7月份爆發的“精功系”流動性危機,正迎來局部轉機。精工鋼構(600496)于9月4日發布實際控制人變更公告,一家名叫“精工控股”的公司出現在公眾視野中,這或將成為“精功系”困局破局的一個節點。

熟悉精功集團情況的人士表示,精功集團外,還有一個“精工集團”,全稱叫“精工控股集團有限公司”,紹興當地人習慣把精功集團稱作“大精功”,是功夫的“功”,把精工控股稱作“小精工”,是工人的“工”。 精工鋼構正是“小精工”旗下的上市公司,“大精功”精功集團不是精工鋼構的直接股東,而是公司控股股東——精工控股之大股東。大小精GONG兩家公司一直以來實際的掌管人是不同的,“大精功”的董事長一直為金良順,“小精工”的董事長一直為方朝陽(“大精功”持有“小精工”的股份比例與方朝陽控股的中建信持有的“小精工”股份比例非常接近)。精工鋼構此前的公告信息顯示,大小兩精gong除了在股權關系以外,資金方面,精工鋼構未給精功集團及其下屬企業提供任何形式的擔保;業務合作方面,與精功集團也無關聯;精功集團也未對精工控股和精工鋼構委派高管人員。

精工鋼構4日發布的公告稱,精工控股原第二大股東中建信收購第三股東上海萬融持有的精工控股10%股份,中建信一躍成為精工控股第一大股東,從而間接收購了精工鋼構。至此,“小精工”實際控制人由精功集團董事長金良順,變更為中建信控股集團、精工控股集團董事長方朝陽。精工控股變更后股權結構:中建信持有精工控股54.1%股份,精功集團持有股權不變,仍持有精工控股45.9%的股份。而方朝陽是中建信的實際控制人。

7月以來,精功集團因債務違約消息引發了市場關注,受此影響,精功集團旗下三大上市企業精功科技、會稽山、精工鋼構股價連連受挫。雖然精功集團所持有的精功科技的股份和會稽山的股份被司法多次輪候凍結,但精工鋼構質押的6.65億股股份未受凍結事件波及。因此,同為外界眼中的“精功系”,精工鋼構卻因為不同的股東關系,與其他幾家公司處境迥異。隨著精工鋼構實際控制人變更,“精功系”旗下各公司的命運,或將開始分化。

精功集團流動性危機涉及規模百億以上,突然爆雷以來,對精功系的企業帶來了重大沖擊,利益相關方都在馬不停蹄尋找解決方案。

據此前當地官方媒體報道,作為當地經濟砥柱,在“大精功”出現資金鏈風波后,如何保護債權人利益、如何保住上萬名員工的生計、如何保護優勢產業發展、如何維護好地方經濟生態和金融生態,成為地方政府最頭疼的問題。從政府角度來看,此次實控人變更,“小精工”的二股東在危局中被動上位從幕后走到臺前對穩定局勢的作用是明顯的,也解了地方政府之困,防止出現更大的危機。

上海財經大學特聘教授、資本市場財務與金融專家宋文閣博士在接受本報記者采訪時表示,2018年以來,資本市場出現了上市公司董監高涉嫌犯罪多、控制權轉移多、爆雷爆倉多等新特征,如大股東被替換,有的稱為“被動替換”、有的稱為“暴力替換”,有的稱為“和平演變”等,但精工控股二股東在危機中被動上位成大股東,或許算得上最順利的過渡方式、非常符合中國特色的法人治理結構優化完成,對大小股東、債權人及各個利益相關方都可謂上佳的解決方案。

他認為,精工鋼構作為精工控股的核心資產之一,公司基本面良好,強化業務鏈、供應鏈、價值鏈融合,進一步突出聚焦主業,提升法人治理結構質量。渡過此次股東債務危機沖擊風波,取得穩健發展后,精功集團持有的精工控股的股權資產也會相應保值增值。即便處置精功集團的資產時,其持有這部分資產仍然能實現價值最大化,因此對原大股東及精功集團的債權人來說,同樣也是最為有利的方案。

在大精功流動性危機風波中,位于紹興市柯橋區的精工鋼構管理總部大樓內,設計師和項目經理們忙忙碌碌,埋頭于今年新承接23.5億元的EPC工程,員工們對這場債務危機風波的關注度似乎不高,并沒有危險曾經就在身邊的氣氛。

實際上,不管是對地方政府,對債權人或金融機構,還是對精工控股而言,目前的關鍵是盡快渡過股東債務危機造成的沖擊波,保護正在快速增長的主營業務�；蛟S,精工鋼構實控人變更或將成為這場危機中破局的一個重要里程碑。