8月底，杭州壹網壹創(chuàng)科技股份有限公司首發(fā)過會。根據證監(jiān)會公布的最新招股說明書顯示，壹網壹創(chuàng)擬公開發(fā)行不超過2000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

這意味著，壹網壹創(chuàng)距化妝品電商代運營商A股第一股僅剩一步之遙。對于整個行業(yè)來說，意義十分重大。

四年前，以寶尊為代表的電商代運營服務商早已登陸美國納斯達克，與當初發(fā)行時的價格相比，不經意間已經翻了4.5倍。

2015年5月21日，上海寶尊電子商務公司正式登陸納斯達克，基于當時的市場情況，其IPO定價僅為10美元。現在，寶尊(BZUN)的股價已經上漲至每股45美元左右，最高時還曾觸及65美元高點。

在最新一季的財報公布后，投行分析師給出的目標股價在52美元左右，也意味著寶尊依然有較大升值空間。

與華爾街對寶尊的熱捧形成對比的是A股市場，他們似乎對與寶尊類似的電商代運營這一行業(yè)模式一直存在較大偏見。

2018年，則被譽為行業(yè)“至暗時刻”，整個電商代運營行業(yè)陷入自我懷疑之中。

這年1月，首家“闖”A股的電商代運營企業(yè)麗人麗妝因商業(yè)模式問題被否，此后一段時間內，另外兩家電商代運營企業(yè)壹網壹創(chuàng)和若羽臣又相繼沒了消息，幾家TOP企業(yè)在上市之路也籠罩在陰霾之中。

好在，此次壹網壹創(chuàng)終于沖出重圍，把華爾街投資人最認可的中國電商模式之一帶回了A股。

對比“華爾街香餑餑”寶尊與“突圍者”壹網壹創(chuàng)的商業(yè)模式，我們可以發(fā)現，兩者并沒有太大差異。

根據寶尊財報，目前寶尊的主營業(yè)務收入主要分為產品銷售與服務收入兩大類，通俗理解，產品銷售收入類似傳統(tǒng)的經銷商代理模式，而服務收入則更像是營銷類公司，基于企業(yè)品牌，為企業(yè)提供整合營銷服務。

而壹網壹創(chuàng)的兩大核心業(yè)務分別為“品牌線上營銷服務”和“品牌線上管理服務”，根據網創(chuàng)招股書對兩大服務的解釋，不難理解，其對應的就是寶尊兩大“經銷”與“服務”兩大業(yè)務模式。

再看一組毛利率對比的數據，寶尊與壹網壹創(chuàng)兩家公司也是電商代運營行業(yè)中唯二兩家，連續(xù)幾年來毛利率都在不斷提升的公司。相比較之下，行業(yè)其它玩家的毛利率除了保持不變，就是在開始下滑。

雖然比寶尊“遲到”了4年，但我們有理由相信，代表中國電商代運營最高水平的壹網壹創(chuàng)，不僅能夠把這一模式從大洋彼岸帶回A股，還能夠給大家更多的驚喜。