中國網(wǎng)財經(jīng)7月14日訊(記者杜丁)7月14日晚間，東阿阿膠股份有限公司(“東阿阿膠”)發(fā)布《2019年半年度業(yè)績預(yù)告》，公告顯示，東阿阿膠2019年上半年凈利潤預(yù)計同比下降75%至79%。

　　對于此次業(yè)績大幅下滑，東阿阿膠表示，伴隨著長期的高增長，如今受整體宏觀環(huán)境等因素影響，以及市場對阿膠價值回歸的預(yù)期逐漸降低，公司下游傳統(tǒng)客戶主動消減庫存，從而導(dǎo)致公司上半年產(chǎn)品銷售同比下降。

　　去庫存成業(yè)績下滑主因

　　作為阿膠行業(yè)龍頭企業(yè)，東阿阿膠凈利潤從2006年的1.54億元增長到2018年的20.87億元，連續(xù)十二年保持了正增長，且凈利潤年復(fù)合增長率在20%以上。

　　自去年開始，東阿阿膠對外表示，將對產(chǎn)品銷售渠道進(jìn)行整合。隨后，東阿阿膠業(yè)績增長便進(jìn)入放緩階段。今年一季報更是出現(xiàn)營收和凈利雙降的情況，市場一度傳言東阿阿膠繁花不再，已進(jìn)入凋謝時刻？對此，東阿阿膠將下滑原因解釋為受整體宏觀環(huán)境等因素影響及公司理性控制經(jīng)銷商庫存。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，2018年全國社會消費(fèi)品零售總額增速為9%，自2004年以來首次出現(xiàn)個位數(shù)增長，其中可選消費(fèi)的增速自2018年下半年開始減速，必選消費(fèi)相對企穩(wěn)。可選消費(fèi)又可稱為“享受型消費(fèi)”，包括阿膠在內(nèi)的滋補(bǔ)品便屬于這一類。中康CMH監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2018年，補(bǔ)益市場增速由過去的20%以上下降到5.8%。

　　另一方面，因宏觀環(huán)境的變化，傳統(tǒng)經(jīng)銷商對于阿膠價值回歸的預(yù)期也逐漸降低，經(jīng)銷商的囤貨動機(jī)較以往不那么強(qiáng)烈，并開始主動消減庫存，放緩采購。東阿阿膠表示，雙重因素的影響直接造成了東阿阿膠上半年產(chǎn)品銷售端同比下降。

　　針對此種情況，公司也開始理性控制下游經(jīng)銷商的庫存水平，以進(jìn)一步夯實(shí)終端的銷售質(zhì)量。

　　將調(diào)整營銷策略

　　東阿阿膠稱，此次中報業(yè)績大幅下滑，可歸結(jié)于清理渠道庫存階段給業(yè)績帶來的短期不利影響，這一影響也在部分投資人的預(yù)期之中。“從以往案例來看，去庫存階段企業(yè)的營收下降幅度越大，越證明其清存庫力度越大，一旦庫存清理完成，出貨進(jìn)入正常狀態(tài)，企業(yè)銷售收入將出現(xiàn)反彈。”東阿阿膠相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)階段外界可不必過分解讀東阿阿膠的短期業(yè)績表現(xiàn)，建議更多地去了解其產(chǎn)品終端動銷情況及其他戰(zhàn)略舉措。

　　從中康資訊公布的2018年OTC暢銷TOP20終端銷售額及增長率情況來看，東阿阿膠的銷售規(guī)模仍穩(wěn)居首位，增長率達(dá)12.3%。“在終端動銷方面，并未像外界所說的那樣出現(xiàn)銷售萎靡的情況。”東阿阿膠相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前在加快渠道庫存消化的同時，也正積極調(diào)整營銷策略，整合營銷渠道，開拓新渠道新市場。“今年3月，東阿阿膠與阿里健康簽署年度合作協(xié)議，與阿里健康發(fā)起的中國醫(yī)藥O2O先鋒聯(lián)盟全渠道銷售合作，未來通過這一新渠道，產(chǎn)品將推廣到更多年輕用戶。”

　　面對行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的現(xiàn)狀以及補(bǔ)益類市場的增速減緩，東阿阿膠總裁秦玉峰在年度股東大會上坦言，公司正面臨十幾年來最困難的時刻，東阿阿膠十幾年的高速發(fā)展帶來市場繁榮的同時，也面臨著外部環(huán)境變化需要時間調(diào)整。他表示，一方面將繼續(xù)推動阿膠及阿膠制品有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)出臺，另一方面啟動大單品戰(zhàn)略，聚焦千禧一代(80、90、00后)，系統(tǒng)化重構(gòu)品牌。“東阿阿膠將從滋補(bǔ)養(yǎng)生進(jìn)一步向美容養(yǎng)顏、亞健康調(diào)整、特殊場景等不同需求的背景擴(kuò)張，保持研究和開發(fā)新產(chǎn)品，不斷適應(yīng)女性健康與美麗的需求，突破補(bǔ)益類市場的增長瓶頸。”

　　此外，針對其他阿膠廠商的低價策略，東阿阿膠也表示，將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，向中低端市場進(jìn)行拓展，收割更多市場份額。

　　而關(guān)于阿膠功效的質(zhì)疑，東阿阿膠副總裁周祥山博士表示，2018年東阿阿膠整體投入研發(fā)費(fèi)用2.41億元，針對阿膠做了大量的現(xiàn)代醫(yī)學(xué)研究，“阿膠本身不等于膠原蛋白，就像青蒿也不等于青蒿素，中藥的有效成分只是科學(xué)認(rèn)知了的中藥的一部分，遠(yuǎn)不是中藥的全貌。”他表示，阿膠和其他中藥一樣，在按照特定工藝炮制過程中，藥材之間相互作用，可以產(chǎn)生許多新的物質(zhì)，從而具備相應(yīng)的功效。周祥山說，上海中醫(yī)藥大學(xué)研究發(fā)現(xiàn)，阿膠生產(chǎn)加工過程中，產(chǎn)生了1487個糖肽，只是這些糖肽對人體、對治療疾病有哪些功效，還需要進(jìn)一步研究。