傳統(tǒng)酒企多元化做些什么？可能會有很多答案。以保健酒和椰汁出身的海南椰島(集團(tuán))股份有限公司(600238.SH，以下簡稱“海南椰島”)，則選擇進(jìn)入賽馬領(lǐng)域。

　　日前，山西玉龍馬業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“玉龍馬業(yè)”)、游牧世界(北京)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“游牧世界”)、海南椰島三家公司簽訂設(shè)立海南馬世界文旅產(chǎn)業(yè)有限公司《投資協(xié)議書》，三方將共同出資設(shè)立海南馬世界文旅產(chǎn)業(yè)有限公司。

　　《中國經(jīng)營報》記者注意到，自去年開始，海南椰島根據(jù)海南政府予以的優(yōu)惠政策開始進(jìn)軍彩票業(yè)務(wù)。隨后又在今年提出加碼賽馬。對此，資本市場反應(yīng)強(qiáng)烈，自7月25~29日期間的3個交易日，海南椰島股價表現(xiàn)強(qiáng)勢，收獲三連漲停板。就此，海南椰島在7月29日發(fā)布公告，特別提示公司具有5條相關(guān)風(fēng)險。

　　就公司投資賽馬等相關(guān)問題，記者聯(lián)系了海南椰島方面，截至發(fā)稿未能收到回復(fù)。

　　保健酒有待扭轉(zhuǎn)局勢

　　7月18日，海南椰島在官網(wǎng)上發(fā)布了一則新聞，宣布成立海南馬世界文旅產(chǎn)業(yè)有限公司，海南椰島與玉龍馬業(yè)、游牧世界正式簽訂《投資協(xié)議書》，共同出資設(shè)立海南馬世界文旅產(chǎn)業(yè)有限公司，按照三方約定的股權(quán)份額，海南椰島占40%，玉龍馬業(yè)和游牧世界各占30%。

　　對于如何經(jīng)營海南椰島，馮彪在接手這個海南的白酒企業(yè)時曾對外表示，將用13億元懷著“情誼責(zé)任接手椰島”，且認(rèn)為公司本身過于傳統(tǒng)需要“重新創(chuàng)新和重新變革”，甚至喊出了“我們要做保健酒中的茅臺！”的口號。但目標(biāo)還未實現(xiàn)，又將目光轉(zhuǎn)移到了博彩和賽馬。

　　根據(jù)海南椰島的財務(wù)報表，其近幾年的業(yè)績都不太亮麗。2015~2018年，海南椰島繼續(xù)之前下滑頹勢，公司因連續(xù)兩年虧損ST戴帽。2018財年,海南椰島實現(xiàn)營業(yè)總收入7.06億元，同比下降38.23%，凈利潤4051.33萬元。而年報顯示，海南椰島以公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓全資子公司海南椰島陽光置業(yè)有限公司60%股權(quán)和出售椰島綜合樓實現(xiàn)收益，才得以扭虧為盈實現(xiàn)保殼。根據(jù)最新的2019第一季財報顯示，海南椰島的凈利潤再次出現(xiàn)虧損達(dá)1904萬元。

　　白酒專家蔡學(xué)飛告訴《中國經(jīng)營報》記者，海南椰島酒業(yè)產(chǎn)品老化明顯，廣告投放巨大且收益甚微，主要原因還是在于經(jīng)銷商層面對公司產(chǎn)生不信任感。此前發(fā)生的經(jīng)銷商退貨事件，降低了海南椰島在經(jīng)銷商層面的口碑。

　　根據(jù)財報顯示，目前海南椰島酒業(yè)產(chǎn)品包括鹿龜酒系列、海王酒系列以及其他酒系列，在銷售收入方面，鹿龜酒以及其他酒系列分別下滑23.47%和82.75%；而海王酒系列則保持增長，該產(chǎn)品在2018年銷售收入為2.36億元，同比上漲24.32%。由此，海王酒成為目前海南椰島在保健酒領(lǐng)域重點培育的產(chǎn)品。

　　隨著業(yè)績的下滑，海南椰島股價也連續(xù)下挫，從2015年最高的23元/股跌至如今的不到10元/股，期間一度跌至不到6元/股。

　　面對海南椰島一路下跌的股價，即將被強(qiáng)制平倉的大股東東方君盛掌控人馮彪，則是分別在其控股的兩個上市公司海南椰島和嘉應(yīng)制藥(002198.SZ)使出了同一方法“自己起訴自己”。2018年5月，海南椰島發(fā)布公告稱，大股東東方君盛持有海南椰島93410473股(持股比例20.84%)股票，于4月19日和5月9日先后被蘭州市中級人民法院和貴州省高級人民法院輪候凍結(jié)，而起訴者正是馮彪本人。對此，東方君盛則表態(tài)，將盡力妥善處理好與馮彪先生的糾紛，控制訴訟風(fēng)險。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴記者，馮彪為了避免東方君盛股權(quán)質(zhì)押被強(qiáng)行平倉所采用的非常規(guī)手段，也算一種資產(chǎn)保全的方式。

　　此外，截至目前，東方君盛在此前公布許諾的增持計劃尚未實施。2015年4月，海南椰島發(fā)布定增預(yù)案擬募資不超過8.2億元，用于做大做強(qiáng)保健酒主業(yè)。后2016年定增議案兩度調(diào)整，籌集資金改為總額不超過9.2億元。但定增方案推出多年仍未出現(xiàn)實質(zhì)性結(jié)果。而東方君盛的股份也再次遭到自然人的訴訟而被凍結(jié)。6月27日，海南椰島發(fā)布公告稱，東方君盛已經(jīng)處于輪候凍結(jié)的狀態(tài)。

　　7月31日，海南椰島發(fā)布公告稱，大股東東方君盛所持有的股權(quán)再次被凍結(jié)，原因是東方君盛收到自然人萬懷忠起訴及東方君盛擔(dān)保責(zé)任糾紛一案的訴訟材料。由此，導(dǎo)致東方君盛持有的ST椰島股票93410473股被凍結(jié)，凍結(jié)期限為3年。

　　值得注意的是，兩次訴訟所發(fā)生的時間均在2018年5月，在馮彪自訴之后自然人萬懷忠的訴訟立刻生效。

　　賽馬項目考驗重重

　　海南椰島新設(shè)立的運(yùn)營賽馬的子公司宣告成立，在其官方網(wǎng)站，簽約儀式的背景板顯示出賽馬的圖樣，馮彪和其他簽約人滿面笑容。

　　或受進(jìn)軍賽馬業(yè)務(wù)的影響，7月29日，ST椰島高開，股價盤中表現(xiàn)強(qiáng)勢，收盤再度漲停，收獲三連漲停板，全天成交4902萬元，海南椰島股價一度漲至接近10元/股。這對于股價連年走低的海南椰島來說，無疑是一個好消息。

　　今年5月，海南省旅游和文化廣電體育廳已初步擬訂了《海南省關(guān)于發(fā)展賽馬運(yùn)動的指導(dǎo)意見》，已報海南省政府審定。此前，國家發(fā)改委印發(fā)《海南省建設(shè)國際旅游消費(fèi)中心的實施方案》，其中提到鼓勵海南發(fā)展賽馬等運(yùn)動。

　　政策的支持使得資本市場普遍對賽馬產(chǎn)業(yè)看好，此前，羅牛山發(fā)布公告稱“海南國際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)”項目已經(jīng)獲得了《海南省企業(yè)投資項目備案證明》開始，從當(dāng)天股價最低的9.08元/股到5月29日最高觸及17.84元/股。

　　雖然有當(dāng)?shù)卣�策的鼓勵，但仍有投資者對海南椰島進(jìn)軍賽馬產(chǎn)業(yè)提出質(zhì)疑，羅牛山進(jìn)軍賽馬產(chǎn)業(yè)多年難以落地，而海南椰島又有多少把握能做好賽馬產(chǎn)業(yè)？海南椰島并沒有對此質(zhì)疑做出回應(yīng)。記者試圖聯(lián)系海南椰島，其表示目前主要領(lǐng)導(dǎo)不在崗，暫時不便回應(yīng)。

　　此前，羅牛山發(fā)布公告稱“海南國際賽馬娛樂小鎮(zhèn)”項目已經(jīng)獲得《海南省企業(yè)投資項目備案證明》。但時至今日，其項目并未有實質(zhì)性進(jìn)展，反而引發(fā)證監(jiān)部門的多次關(guān)注。

　　此外，海南瑞澤今年2月公告，子公司圣華旅游已在海南出資成立注冊資本為5000萬元的以賽馬產(chǎn)業(yè)為經(jīng)營方向的全資子公司。據(jù)悉，該公司經(jīng)營項目涉及賽馬場經(jīng)營管理、賽事組織、策劃馬匹馴養(yǎng)等。公司近期在互動易表示，該項目正處于土地準(zhǔn)備等前期工作的籌劃階段。

　　但截至目前，海南相關(guān)部門對賽馬產(chǎn)業(yè)仍較為謹(jǐn)慎。2018年10月17日，《海南日報》刊發(fā)一則海南省委書記劉賜貴的講話，明確“網(wǎng)上有的議論要開賭場、搞博彩、放開跑馬，或照搬資本主義那一套、搞全盤私有制，這些都是脫離國情和實際的，是決不允許的”。

　　根據(jù)公開資料顯示，賽馬運(yùn)動在國際上屬于商業(yè)化程度較高的競技體育項目，從馬匹繁育、飼養(yǎng)、訓(xùn)練到最終的比賽，均有一套成熟的商業(yè)運(yùn)作系統(tǒng)。在英、美、澳等發(fā)達(dá)國家，賽馬產(chǎn)業(yè)已非常成熟，但我國的賽馬運(yùn)動受各種條件的制約，尚未實現(xiàn)大規(guī)模發(fā)展。縱觀中國賽馬市場，除了澳港地區(qū)以外，內(nèi)地并沒有任何可以借鑒的資源和經(jīng)驗。

　　由于賽馬行業(yè)門檻高、投資大、群眾基礎(chǔ)薄弱等因素，A股僅極少數(shù)上市公司有在賽馬領(lǐng)域布局的意向。而此次海南椰島成立的海南馬世界文旅產(chǎn)業(yè)有限公司注冊資金高達(dá)1億元。根據(jù)興業(yè)證券3月發(fā)布的《社會服務(wù)業(yè)報告》，作為資本聚集型行業(yè)，賽馬產(chǎn)業(yè)投入巨大，其中現(xiàn)代化賽馬場至少需500畝土地，配套用地需數(shù)千畝，僅賽馬場核心建筑周期是1~3年，投資國際規(guī)模馬場主體基本建設(shè)需要20億~30億元，全產(chǎn)業(yè)鏈馬場投資可達(dá)數(shù)百億元。或許，資金才是未來海南椰島發(fā)展賽馬產(chǎn)業(yè)真正的考量。