長江商報消息 長江商報記者 沈右榮

　　繼飛天茅臺之后，A股市場涌現出了飛天醬油。

　　上月，A股市場上，北上資金持續凈流出之時，卻在不斷加持海天味業。海天味業股價也屢創新高，繼5月30日突破百元，昨日股價再次大漲，截至昨日，市值達2779億元。

　　截至今年一季度末，海天味業凈資產為153.52億元，市值是凈資產的17倍。

　　資本青睞海天味業源于其較為優秀的經營業績。去年，海天味業實現營業收入170.34億元，同比增長16.80%，凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）為43.65億元，較上年增長23.60%。

　　往前追溯，近年來，海天味業的營業收入和凈利潤均保持了兩位數的中速增長。

　　亮麗業績背后，是海天味業專注調味品主業，且其產品產銷量及收入連續多年位居行業第一，其中醬油產銷量連續22年遙遙領先。

　　盈利能力較強，海天味業也積極回饋投資者。2014年上市以來，公司已經累計派現100.58億元，平均每年凈利潤的六成被用于分紅。超百億分紅是公司累計股權融資的2.62倍。

　　截至目前，從公司披露的財務數據看，海天味業財務健康、流動性十分充足。截至今年一季度末，其貨幣資金多達97.28億元，超過期末流動資產六成。

　　年內股價上漲46%

　　二級市場上的海天味業頗受資金追捧。

　　5月31日，A股處于調整狀態。海天味業也大幅震蕩，但最終仍然以紅盤報收，收漲0.20%，以100.20元價格穩穩站在了100元大關上方。昨日，其股價再次逆勢大漲2.70%，收報102.91元。

　　海天味業股價首次觸及百元大關是5月30日，最高達100.30元，最終收報100元整，成為A股市場第14個百元股。

　　實際上，今年以來，海天味業的股價一直處于爬坡行情中。去年最后一個交易日，其收盤價為68.80元，至上月底，年內漲幅達到45.64%。

　　海天味業股價大幅上行源于市場資金看好，尤其是北向資金。公開資料顯示，上月，北向資金大多數交易日是凈流出狀態，累計凈流出531.24億元，創造了歷史最大單月凈流出記錄。其中，北向資金凈流出規模最大的是貴州茅臺，累計凈流出超百億。與之相反，海天味業卻深受北向資金眷顧，頻頻加持。5月30日，其獲北向資金買入1.55億元。

　　長江商報記者查詢發現，北上資金一直堅定看好海天味業。

　　海天味業于2014年2月11日登陸上海證券交易所。當年底，香港中央結算有限公司就出現在其前十大股東名單中，持有483.04萬股，約占總股本的0.32%。此后，香港中央結算有限公司一路增持，持股比不斷上升。2015年至2018年，香港中央結算有限公司持股比分別為2.07%、3.14%、4.42%、5.03%。今年以來，香港中央結算有限公司再度增持1503.01萬股，至3月末，其持股數量為1.51億股，占總股本的5.58%。

　　當然，除了北向資金外，國內機構也看好海天味業。今年以來，國海證券、中泰證券、浙商證券、光大證券、長城證券、華泰證券等券商研報均給予增持評級，資金參與熱情較高。

　　海天味業發行價為51.25元，上市之后，股價處于波動式上升狀態，至上月底破百，考慮分紅送轉股因素，股價累計漲幅達621.38%。截至上月底，其市值達到2705億元，較上市時的391億元市值增長約6倍。

　　海天味業是一家釀造醬油的公司，市值接近2800億元，A股市值排名第26位，僅比上汽集團少70億元，堪稱驚艷。而截至今年一季度末，公司總資產202.22億元、凈資產為153.52億元，其市值是總資產、凈資產的13.38倍、16.62倍。

　　市占率18%遙遙領先同業

　　海天味業遭資金追逐的背后，是其持續穩定增長的經營業績在支撐。

　　1994年，龐康把海天味業前身珠海醬油廠改名為佛山海天調味品公司，讓“海天”老品牌重新面世。此后，公司引進先進生產線、提升產能，逐步建立起醬油、耗油、調味醬三大產品線，其中，截至目前，起家的醬油仍然是其核心產品。去年，其醬油產品貢獻的營業收入占比達60.09%。

　　產能急速提升后，海天味業不斷擴充渠道。2017年、2018年，公司投入的廣告費、促銷費合計分別為8.48億元、9.94億元。截至去年底，公司的銷售網絡已經100%覆蓋了中國地級及以上城市，在中國內陸省份中，90%的省份銷售過億元。

　　海天味業還在歷年年報中大談特談其持續領先的產品技術，稱為保持產品獨有風味，公司始終堅持傳統生產工藝，堅持天然陽光曬制，將傳統工藝技術與現代科技相結合，用科技保障產品的食品安全、口感美味、質量穩定。因此，在其產品體系中，金標生抽、草菇老抽暢銷60多年。

　　其中，在醬油市場海天味業的市占率達18%，而行業第二到第五合計僅為15%。產品質量、銷售渠道及品牌優勢，無疑是海天味業三大核心競爭力。

　　這也使得其銷售一路高歌猛進。上市之前的2013年，其營業收入為84.02億元，同比增長18.84%，2014年上市至今，其營業收入分別為98.17億元、113億元、125億元、146億元、170億元，同比增幅分別為16.85%、15.05%、10.31%、17.06%、16.80%。短短5年，營業收入翻了一倍多，實現了5年再造一個海天的目標。

　　同期，公司凈利潤為20.90億元、25.10億元、28.43億元、35.31億元、43.65億元，分別較上年增長30.12%、20.06%、13.29%、24.21%、23.60%。去年的凈利潤較2013年的16.06億元增加27.59億元，增幅為171.79%。

　　今年一季度，海天味業的營業收入和凈利潤延續了中高速增長勢頭，其實現營業收入54.90億元、凈利潤14.77億元，同比分別增長16.95%、22.81%。

　　較強的盈利能力也讓海天味業有了足夠資本回報投資者。上市以來，公司累計派現100.58億元，其中2016年至2018年，每年超過60%的凈利潤被用于分紅。

　　上市以來，海天味業僅在IPO時進行過募資，金額為38.36億元，此后未再進行募資。由此可見，其累計派現金額是累計融資金額的2.62倍。