連續銷量下滑、債價暴跌、凈利巨虧，華泰汽車經營困境和系統性的資金危機已經凸顯。

　　然而，事實上，據長江商報記者了解，盡管車沒賣出去多少，華泰汽車的實控人通過騰挪財技，譬如投資汽車項目在當地換來煤礦和土地等手法，收益豐厚。

　　長江商報記者粗略統計，華泰汽車三大生產基地和華歐德項目，共計為華泰汽車募得資金超130億元。

　　而有2/3還是荒地的華泰汽車在鄂爾多斯的廠區，如今地價已經漲了8倍。至今，華泰汽車還與當地就6000畝市中心城區土地的產權糾紛及33億安置費“扯皮”。

　　與此同時，華泰汽車2018年上半年報顯示，華泰汽車通過質押子公司股權、房產土地、設備等，獲得并已使用的銀行授信高達196.84億元。

　　200億資金流向何處？長江商報記者多次致電華泰汽車集團，均無人接聽。

　　凈利降243% ，張氏父子身家增62%

　　資料顯示，華泰汽車創始人張秀根，2000年創建了華泰汽車，在2005年就登上了福布斯中國富豪榜。

　　2018年，張秀根以138億元的身家位列福布斯中國富豪榜第137名。而2017年，張秀根財富僅85.1億元，排行254名，僅一年身家增長62.2%。

　　然而，2018年華泰汽車業績并不理想。華泰汽車向上海證券交易所提供的財務數據顯示，2018年華泰汽車實現營收181.8億元，同比增長1.8%；歸屬于母公司股東的凈利潤-16億元，下滑243.24%。主要是公司本年度收購上市公司曙光股份(5.000, -0.17, -3.29%)形成的商譽減值21.56億元所致。在銷量方面，2012-2015年間銷量逐年提升，2016年下滑，2017年突破了10萬輛大關達到了13.26萬輛，但2018年又開始直線下滑。

　　起起伏伏的銷量，與張氏父子暴增的身價顯得格格不入。

　　然而，即便華泰汽車不賺錢，張氏父子也“不差錢”。2017年年底，華泰汽車以31億元借殼曙光股份上市，持有曙光股份19.77%的股權、以投票權委托的方式擁有曙光股份1.5%的表決權，合計擁有曙光股份表決權為21.27%，成為曙光股份的控股股東。

　　彼時，業內人士認為，華泰汽車拿下曙光股份志在新能源汽車市場。但在汽車觀察員肖紅看來，華泰汽車是傳統車企，轉型做新能源競爭壓力很大，不排除資本運作的可能。

　　事實上，完成過戶后，華泰汽車就將此5.28%的曙光股份股票分兩次質押用于融資周轉，剩余股份則是延期5次辦理。在全部股份完成過戶12天后，曙光股份就發布了大股東華泰汽車股權質押的公告，股權質押比例達持股數量的73%。

　　不過，與工廠停產停薪時間幾乎相同的是，2018年10月，華泰集團將曙光股份所持有的1.33億股被全部質押。同年11月底，曙光股份發布公告顯示，大股東股份被司法凍結的公告，華泰汽車所持公司19.77%股份全部被山東高院司法凍結。2019年5月30日，最新公告顯示，華泰汽車持有的曙光股份2000萬元股份被凍結，凍結期限三年。

　　圈地募資超130億：鄂爾多斯超70億

　　股權出質、土地質押，華泰汽車靠此已成功募集超133億元。

　　數據顯示，華泰汽車集團（天津）有限公司2016年—2019年先后4次質押股權，累計出質股權數20.16億元；動產抵押共4次，被擔保債權數額累計達23億元。按此計算，天津華泰僅此套現就達43.16億元。

　　而在股權質押中，榮成華泰股權出質次數最多，2017年—2019年，有效股權出質9次，累計出質股權數達5.17億股。土地質押9次共26.34公頃，獲抵押金額5531.67萬元。

　　天眼查數據顯示，2015年至今，鄂爾多斯華泰共進行了4次股權質押，同時鄂爾多斯華泰還通過質押機器設備獲得4.06億元被擔保債權數額。

　　除此之外，鄂爾多斯華泰又將土地進行了兩次質押。質押土地面積為34.79公頃，其中包括9.93公頃工業用地，共獲得抵押資金14.70億元。

　　按此計算，華泰汽車通過鄂爾多斯華泰共募得資金超過18.76億元。

　　此外，彼時鄂爾多斯華泰獲得的兩座煤礦，其中一個2008年華泰汽車已經變現套利7億元。同年，另一座煤礦華泰汽車持股30%，與淮南礦業共同開發。

　　而已經荒廢的歐意德，從2014至今出質股權共計4次，其中2次出質股權總數額達2.12億元。同時，從2015年至今，共有5次動產抵押，僅在錦州銀行獲得被擔保債權數額就超過20億。

　　在2014年-2016年的三年時間里，歐意德實施了5次土地質押，質押土地面積達59.64公頃，其中包括12.08公頃的工礦倉儲用地，共獲得抵押金額22.5億元。粗略統計，歐意德在6大子公司中募集資金最多，共計44.62億元。

　　按此粗略計算，華泰汽車在鄂爾多斯基地募得資金超70.38億元。

　　同時，資料顯示，位于江陰市新技術產業開發區投產的華歐德變速器有限公司，也被華泰汽車數次質押，為母公司華泰汽車籌集到至少14.38億元資金。

　　至此，三大生產基地和華歐德共計為華泰汽車募得資金超130億元。

　　另據《華泰汽車集團有限公司公司債券年度報告（2018年）》披露的發行人子公司股權受限情況，華泰汽車所持有的天津華泰、鄂爾多斯華泰、內蒙古歐意德發動機公司、華泰汽車集團（天津）有限公司、華歐德、榮成華泰、天津恒通房地產開發有限公司、曙光股份的所有股權，均已100%質押給銀行。

　　據華泰汽車2018年上半年報，華泰汽車通過質押子公司股權、房產土地、設備等，獲得并已使用的銀行授信高達196.84億元。

　　債價暴跌，負債高達370億

　　員工欠薪，汽車金融百萬罰單、法定代表人被限制消費，華泰汽車債務危機引發債價崩跌。

　　截至發稿，天眼查中天眼風險顯示，華泰汽車集團共有風險8022條，其中自身風險73條，周邊風險高達7839條，預警提醒有110條。

　　由于債務危機，2019年年初，因債券“16 華泰01”二級市場交易價格發生異常波動，觸發臨時停牌。4月，華泰汽車表示，此公司債由“無擔保”變更為“張秀根（華泰汽車創始人）提供無限連帶責任擔�！�。

　　在鄂爾多斯，華泰汽車園被市民稱為“釘子戶”。根據當地轉型發展規劃，康巴什新區將由資源型城市轉向旅游型城市轉型。

　　2016年11月，鄂爾多斯市政府《關于華泰汽車集團康巴什廠區土地使用權回收相關事宜批復》文件顯示，鄂爾多斯華泰表態，將嚴格按照康巴什新區政府審計整改意見要求，依法依規按時限做好土地、廠區搬遷等工作。但直到2017年，鄂爾多斯華泰廠地還未執行搬遷計劃。

　　康巴什國土資源局在向東勝區人民法院提起訴訟未果后，將鄂爾多斯華泰告上內蒙古自治區高級人民法院，要求其限期移交建筑、土地等不動產，辦理資產移交手續，并支付共計7246.45萬元違約金。但是鄂爾多斯華泰反訴要求33億元的安置費，并要求進行4.8億元的土地補償。

　　內蒙古自治區高級人民法院一審認為，雙方并沒有達成全面的拆遷補償協議，由此引發的糾紛不是平等主體之間的民事糾紛，并不在法院受理范圍內。一審后，康巴什區國土資源分局和鄂爾多斯華泰同時提出上訴，但二審維持原判。鄂爾多斯華泰廠區搬遷工作就此擱置。至今仍未解決。

　　此外，今年華泰汽車金融也遭行政處罰。2019年1月，天津銀保監局對金融機構開出11張罰單。其中，華泰汽車子公司華泰汽車金融有限公司，因“董事、高管未經任職資格核準實際履職”及“庫存融資貸款‘三查’不盡職”，被處以100萬元罰款，包括董事長張秀根在內的2位個人被予以警告。同時，華泰汽車法定代表人苗小龍被列入“限制消費人員”名單。

　　值得一提的是，在這之前，華泰汽車集團剛完成兩次股權變動。華泰汽車集團的股東原是張宏亮和張秀根，持股比例分別是76%和24%。股權轉讓完成后，華泰汽車集團的股東變成了張秀根和苗小龍（張秀根妻弟），持股比例分別是99%和1%。苗小龍出任法人代表。

　　財報顯示，華泰汽車2018年經營活動和投資活動的現金流凈額為20.6億元和-5091萬元，期末現金及現金等價物余額28.99億元。而截至2018年末，華泰汽車流動負債合計260.4億元，負債合計375.66億元。

　　在2018年上半年報中，華泰汽車表示，公司已發行債券目前存續64億，其中50億明年進入回售期、14億明年到期，下半年公司繼續尋求新的融資機會。

　　華泰汽車在2016年公開發行三期公司債，分別是“16華泰01”、“16華泰02”和“16華泰03”，金額分別為20億、10億和20億元。2019年7月28日和10月26日，“16華泰02”和“16華泰03”將面臨回售。華泰汽車2016年非公開發行的債券“16華汽02”（14億元）也將在2019年的7月26日到期。

　　汽車觀察員肖紅認為，作為中國最早生產SUV的車企，特拉卡、圣達菲打開市場具備先發優勢，但華泰并未將資金用于研發擴展產品。在汽車和房地產行業雙雙下滑情況，華泰汽車已錯失行業發展紅利，未來經營和資金壓力堪憂。

　　天津華泰汽車車身制造有限公司廠區內，停放有近千臺已上牌照的新能源車。