近日，財富中文網發布了最新的《財富》中國500強排行榜，考量了全球范圍內最大的中國上市企業在過去一年的業績和成就。富力以2018年營業收入768.6億元的業績，位列第123名。 　　2019年上半年：富力地產銷售面積同比增長25% 　　不僅是《財富》中國500強排行榜，在今年5月美國《福布斯》雜志出爐的2019年福布斯全球上市公司2000強榜單中，富力也憑借2018年的業績表現位列全球第761名，在上榜中國房地產企業中位列第8名。 　　美國《福布斯》雜志全球上市公司2000強榜單是全球公司排行權威榜單，榜單根據企業營收、利潤、資產和市值的均等加權指標評選出全球規模最大、實力最強的上市公司。富力能夠同時進入《財富》中國500強排行榜和《福布斯》全球上市公司2000強榜單，表明富力市場表現良好，獲得了國內外權威機構的認可。 　　這一點，從富力地產財報數據中可得到印證。數據顯示，2018年全年，富力地產實現權益銷售金額1310.6億元，權益銷售面積1018萬平方米，同比分別增長60%和61%，相較2017年銷售增速大幅提升，完成全年1300億元銷售目標。從歷年數據來看，近三年來富力地產的銷售金額增幅在不斷提升，增幅分別為12%、34%、60%，發展勢頭良好。 　　2019年上半年，富力地產累計實現權益合約銷售總金額602.2億元，同比穩步增長6%。銷售面積約551.68萬平方米，同比增長25%。在克而瑞發布的《2019年上半年中國房地產企業銷售TOP200排行榜》中，富力權益銷售金額位列行業第15位，體現出不俗的市場競爭力。 　　對于此前有報道提到2018年凈利潤下降問題，若單從財務數據來看，富力地產2018年盈利由上年度214.26億元大幅減少59%至87.29億元。這是由于2017年富力地產收購萬達旗下的74家酒店，受收購酒店資產而獲得大額合并收益的影響，富力地產2017年凈利潤出現大幅度增長，而2018年此類非經常性交易相對較少，導致2018年富力地產營業利潤出現同比下降。 　　從公司扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東凈利潤來看，富力地產2018年該數據約為77億元，與2017年基本保持穩定；同時，富力地產2018年的核心凈利潤約為95億元，同比2017年增長了49%，整體上看，經營利潤增長良好。 　　資金壓力？有息負債以中長期負債為主 　　至于富力地產的負債情況，數據顯示，富力地產的有息負債以中長期負債為主。截至2018年底，短期借款及長期借貸一年內到期部分合計占比為 32.03%；長期借款占比為 67.97%。在行業整體融資環境全面收緊的情況下，富力2018年平均借貸利率為5.74%，較2017年末略微上調。據克而瑞發布的數據顯示，2018年64家重點房企的平均融資成本為6.61%，富力的融資成本控制在行業平均水平之下。 　　就一年內到期的負債而言，富力地產2019年的公司債券回售選擇權到期情況比2018年大幅改善，無論是回售的時間集中度還是規模，均較為分散（2018年5月底至7月中曾集中到期262億元）。 　　圖說：富力地產2019年債券回售選擇權到期分布情況比2018年大幅改善，無論是回售的時間集中度還是規模，均較為分散。 資料來源：上海證券交易所網站、Wind資訊 　　根據公開信息，富力地產2019年1-6月內回售選擇權到期的公司債券均已實現全額續期留存，合計176.5億元。截至2019年6月底，2019年內剩余回售選擇權到期的債券規模僅為69億元。 　　富力地產當前經營狀況及現金流情況良好，2019年公司穩健經營，協議銷售目標為1600億元，較去年增長22%，實現預售目標較有保障。截至2019年3月末，公司貨幣資金余額約為400億元，對回售行權到期的債券覆蓋程度高。 　　整體上來看，對于一年內到期的債務，富力地產方面已做好相關的償付資金安排計劃，不存在所謂資金缺口，短債償債能力較強。 　　此外，衡量企業資產負債情況及償債能力的主要指標是資產負債率、流動比率、速動比率等指標。從主要指標來看，與同行業企業相比較，富力地產整體資產負債率及償債能力處于行業合理水平。資產負債率低于行業的平均值86.67%，流動比率高于行業平均值1.33，整體經營較為穩健。 　　行業內部分企業財務指標對比   　　圖說：與同行業企業相比較，富力地產整體資產負債率及償債能力處于行業合理水平，整體經營較為穩健。 資料來源：根據上市房企公司債券2018年年報統計 　　全國布局可期：土地儲備充裕，銷售保持總體向上 　　實際上，要評判一家公司未來的發展前景，不能只看營收、負債率等幾個數據，還應該從行業發展、企業規劃及資產質量等方面入手進行具體分析。從行業發展角度來看，2018年房地產政策延續房住不炒、因城施策的政策主基調下，全國銷售總體保持平穩態勢，商品房銷售面積17.16億平方米，商品房銷售額14.99萬億元。 　　在此環境下，富力地產繼續拓寬國內城市布局，實現銷售及收入增長。分地區來看，2018年，公司房地產銷售主要來自于國內華北、華南兩大區域。2018年，華北和華南地區協議銷售金額分別同比增長73%和28%至298.54億元和279.84億元，海南地區協議銷售金額同比增長21%至59.47億元。從銷售省份分布來看，廣東和山西協議銷售金額占比最高，分別達到12.42%和11.26%。這說明富力地產在全國各地的布局均已取得成效。 　　在土地儲備方面，截至2018年底，富力地產的權益土地總建面為6951萬平方米，同比增長16.4%；權益土地可售建面為5783萬平方米，同比上升12.6%，可滿足公司未來至少3年的開發需求。 　　從土地儲備區域分布來看，富力地產立足于華北、華南區域，向全國輻射，并積極開拓海外市場，布局均衡；從各梯隊城市布局來看，富力地產在一二三線城市及海外均有布局，且一二線城市布局占比較高，充足且分散的土地儲備為富力地產未來可持續發展提供了較好保障。 　　正是出于對富力前景的看好，國際知名投行摩根大通先后于7月8日及7月15日增持富力地產392.51萬股及849.78萬股，增持后，其持股比例占富力香港上市流通股的5.48%，體現出了投資者對富力未來發展的信心。 　　富力地產5月發布的公告也顯示，聯合信用評級有限公司給予廣州富力地產股份有限公司主體長期信用等級為AAA，評級展望為“穩定”。評測報告指出，富力地產目前土地儲備充裕，保持良好盈利能力，現金流狀況有所改善；未來，隨著在建項目的推進以及對酒店資產的整合，公司經營收入及盈利水平有望獲得增長，且保持較強的競爭力。