中新網(wǎng)8月7日電 日前，伊利股份(600887.SH)公布了《2019年限制性股票激勵計劃》，根據(jù)該計劃，公司擬向激勵對象授予182,920,025股限制性股票，股票種類為人民幣A股普通股，占本激勵計劃草案公告時公司總股本6,097,125,108股的3.00%。這也是伊利第四次實施股權(quán)激勵計劃。

　　根據(jù)伊利公布的方案，此次激勵對象包括公司在職董事、高管、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干等共計474人，是伊利股份歷次股權(quán)激勵中人數(shù)最多的一次。

　　助力企業(yè)高速穩(wěn)健增長

　　早在2014年，伊利股份就提出了在2020年實現(xiàn)“五強千億”的目標(biāo)：其主要內(nèi)容包括實現(xiàn)全球乳業(yè)五強和營業(yè)收入突破千億。彼時，伊利的收入只有477.79億，利潤32.01億，利潤率只有6.7%，行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型期，市場同質(zhì)化嚴(yán)重，飽和度高，市場的不確定以及高不可攀的目標(biāo)讓團隊士氣和信心嚴(yán)重不足，內(nèi)外部阻力巨大，目標(biāo)進展緩慢。

　　2016年，伊利推出限制性股票激勵計劃，激勵對象是270余名核心業(yè)務(wù)和技術(shù)人員。正是這一關(guān)鍵時期的關(guān)鍵舉措，把個人利益與企業(yè)發(fā)展目標(biāo)牢牢困在一起，在未來的三年里伊利實現(xiàn)了高速穩(wěn)健增長，陸續(xù)推出安慕希、暢輕、金領(lǐng)冠睿護等戰(zhàn)略性產(chǎn)品，高端產(chǎn)品金典品牌突破百億大關(guān)，造就了2018年798億收入60億利潤的行業(yè)奇跡，與蒙牛拉開100億收入的差距，利潤更是蒙牛的近一倍。“這個業(yè)績的實現(xiàn)離不開穩(wěn)定和戰(zhàn)斗力超強的團隊”潘剛在投資者見面會上動情的說。

　　2018年伊利再次提出2030年成為全球乳業(yè)第一、全球健康食品前五的宏遠(yuǎn)目標(biāo)，在這個伊利發(fā)展的重要關(guān)口，再一次推出股票激勵計劃，讓企業(yè)與核心團隊的目標(biāo)高度一致，顯然將為伊利未來的發(fā)展提供新動力。本次限制性股票激勵計劃所營造的“共贏”之局，也將成為中國企業(yè)撬動世界乳業(yè)格局的重要支點。

　　激活核心人才團隊積極性

　　從伊利本次激勵范圍看，伊利股份此次限制性股權(quán)激勵方案為范圍最大的一次，激勵對象共計474人，是伊利股份歷次股權(quán)激勵中人數(shù)最多的一次，其中包括公司公告本計劃時在公司任職的董事、高級管理人員、公司核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵的對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展有直接影響的其他員工。

　　但從激勵計劃本身來看，表面上有一倍的利潤空間，但事實上面對45%的個人所得稅，六年50%左右的融資成本，按目前股價，實際收益率在5%以內(nèi)，稍有不慎就會造成負(fù)收益。再加上目前不確定的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，本次激勵計劃的吸引力并不是如想象的那么可觀。

　　事實也是如此，很多人覺得風(fēng)險大，資金回報率不足而沒有全額認(rèn)購導(dǎo)致有很大數(shù)量的股份被退回，潘剛又無奈的進行了強制性二次分配，只有對企業(yè)，對潘剛充滿信任的管理團隊積極參與進來，潘剛的目的非常明顯，就是讓企業(yè)目標(biāo)與管理團隊高度捆綁在一起，讓大家明白，“只有讓企業(yè)取得更好的業(yè)績，只有股東和消費者認(rèn)可，只有獲得更高的股票市價，大家才真的獲得高收益。”

　　伊利當(dāng)前常溫板塊優(yōu)勢明顯，但低溫、奶粉等業(yè)務(wù)仍然處于激烈競爭之中，而康飲、奶酪等事業(yè)部又剛剛起步，人才是快消品企業(yè)之競爭力根本，股權(quán)激勵有助于公司綁定核心管理骨干，助益公司在沖擊更高目標(biāo)時擁有更強戰(zhàn)斗力。

　　考核指標(biāo)維度寬、標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)

　　為了進一步保證激勵效果，本次伊利限制性股票激勵政策也進一步突出了對核心團隊的約束力：嚴(yán)格的“約束”考核指標(biāo)既涵蓋了工作業(yè)績、工作態(tài)度和安全合規(guī)等方面進行個人綜合考核，也選取了“凈資產(chǎn)收益率”和“凈利潤增長率”這兩個核心指標(biāo)作為業(yè)績指標(biāo)。本次激勵方案的業(yè)績考核目標(biāo)以2018年扣非凈利潤為基數(shù)，2019-2023年度扣非凈利潤增長率為8%、18%、28%、38%、48%，即CAGR8.2%。并且要求 2019-2023年度凈資產(chǎn)收益率為15%。這個目標(biāo)是公司綜合考慮了歷史業(yè)績、經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)狀況以及公司未來的發(fā)展規(guī)劃等相關(guān)因素制定的。

　　過去5年，A股市場連續(xù)5年保持凈利潤8%以上的公司只有210家，占比只有6%；再加上凈資產(chǎn)收益率不能低于15%這一更硬核的指標(biāo)，過去5年，A股市場滿足要求的公司只有72家，占比只有2%。

　　招商證券食品飲料行業(yè)分析師楊勇勝表示 ，伊利公司激勵方案落地，擴大激勵對象，綁定核心骨干，通過優(yōu)秀機制不斷強化自身核心競爭力，五年維度力爭50%的扣非業(yè)績成長空間。因此，給予公司2020年28倍PE，維持35元目標(biāo)價和“強烈推薦-A”評級。

　　世界經(jīng)濟形勢復(fù)雜、多變，行業(yè)競爭日趨激烈，伊利股份作為行業(yè)龍頭，能夠清晰洞察形勢、趨勢，做出快速反應(yīng)，為新一輪增長積蓄力量，保障企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。