A股第一高價股，總市值位列第四，全球第一市值烈酒品牌……眾多炫目光環下，貴州茅臺發展的每一步都走得格外謹慎。

　　9月13日，在貴州省六盤水市一家茅臺專賣店內，茅臺集團董事長李保芳與來店買酒的市民交流時強調：“茅臺酒是拿來喝的，不是拿來炒的，請不要做‘黃牛’，不要非法倒賣茅臺酒。”

　　無處不在的黃牛

　　2019年4月以來，貴州茅臺酒價快速上漲，從1900元/瓶上漲到當前的2200元/瓶左右，有的地方流通價格甚至比1499元的市場指導價高出50%以上。

　　茅臺酒出廠價與市場價之間的高價差，讓黃牛黨趨之若鶩。黃牛稱，“現在50萬元壓茅臺，年初買，年尾賣，算1900一瓶，一瓶漲300塊錢，一年可以掙近8萬元。我現在手里壓好幾百萬呢，一點也不愁賣。”

　　中秋節前的兩天，貴州茅臺向好事多（Costco）上海店精準投放5噸茅臺酒（合計10620瓶），隨即引發黃牛的關注，收購價為1900元。

　　對于有黃牛在現場以1900元一瓶的價格收酒的情況，茅臺酒銷售公司渠道部相關負責人表示：“外面確實有黃牛，大概有4撥人在收酒。我早中晚一直觀察統計，黃牛收的大概不超過300瓶，也就是不到總量的10%。”

　　開展專項整治工作

　　9月14日，曾多次發布茅臺內部信息的公眾號茅臺時空稱，貴州相關部門即將聯合開展茅臺酒市場專項整治工作，共同維護茅臺良好市場經營環境。

　　9月4日，貴州省市場監督管理局曾發布公告，公開征集茅臺酒市場領域違法違規線索，包括在茅臺酒市場銷售中囤積居奇、哄抬價格、加價銷售、轉移銷售、違規搭售；制售侵權假冒茅臺酒；惡意炒買炒賣茅臺酒謀取不當利益等。

　　貴州茅臺曾在8月7日召開價格會議。在茅臺酒市場工作會上，李保芳開門見山地說：“今天是為價格而開會。要控制價格，而不是穩住價格。黃牛攪局也是助推價格瘋漲的因素，不能讓“黃牛”問題成為茅臺酒銷售過程中一個司空見慣、熟視無睹的現象。

　　李保芳分析，茅臺酒價快速上漲原因復雜。首先，是供需矛盾突出。其次，是收藏投資所致，茅臺酒既有金融屬性，又有投資屬性。第三，選擇銷售時機帶來的囤貨惜售。第四，固定渠道銷售，讓市面上看不到茅臺酒，造成一瓶難求的現象愈演愈烈。

　　李保芳在會議上表示，將從六個方面嚴格管控價格：

　　一是加大市場投放。在中秋、國慶前夕，貴州茅臺將向市場集中投放7400噸茅臺酒，更好滿足節日旺季消費需求。2020年元旦、春節期間，也將合理安排茅臺酒市場投放量。

　　二是嚴厲管控價格。“1499元作為當前市場終端的指導價，在當前情況下不能動，要堅持按照這個要求做。”茅臺集團將拿出具體有效、有針對性的措施，抑制當前價格的過快上漲。

　　三是投放的計劃和銷售的結果按月掛鉤。經銷商嚴格實施“銷售80%年度內累計到貨量”計劃，店面或經營場所直接銷售部分不低于年度內累計到貨量的60%，團購、批發部分不高于年度內累計到貨量的20%，庫存比例不高于年度內累計到貨量的20%。商超賣場以零售為主，且零售比例不低于每次到貨量的95%。

　　四是實施嚴厲的管理，發現問題嚴肅處理。每一個經銷商都不能再推波助瀾。

　　五是貴州所有的經銷商，要把酒放到前臺來賣，給全國其他的省、市作表率。

　　六是新渠道和老渠道互為補充。新的營銷體系要逐步發揮出抑制價格的作用。在團購方面，將逐步實行定制型團購的模式。

　　茅臺“泡沫”破滅了？

　　9月11日，有傳聞稱，北京地區茅臺價格出現大幅度回落，受上述消息影響，貴州茅臺當天股價下挫近5%。

　　民生證券食品飲料行業分析師于杰調研茅臺時發現，散貨收購價最高的時候為2350-2400元，9月初的收購價2100元，下跌250-300元。成件貨前期最高2600元，目前北京地區黃牛報價2400元，大批量貨2450元，下跌150-200元。但相對散貨抗跌，主要是投資屬性較好以及送禮屬性更強。

　　于杰表示：“飛天茅臺價格在漲過非標茅臺（包括茅臺年份酒、定制酒和生肖酒等）后，炒作進入階段性泡沫階段，中秋行情接近尾聲以及部分政策性消息擾動，泡沫出現短期破滅”。

　　不過，于杰仍對未來茅臺的價格表示樂觀，當下泡沫的破滅并不能代表整個行情的結束，還需要更多的時間和線索來進行判斷。

　　陷入“多事之秋”

　　中秋節當天，人民日報在其百家號轉載南方都市報的一篇文章，題目為《去年來43名被查官員與茅臺有關，最多者用公款買570瓶》，引發廣泛關注。

　　今年以來，茅臺集團多位高管也被陸續調查。

　　第一位是原茅臺集團董事長袁仁國。9月6日，貴州省貴陽市中級人民法院一審庭審中，袁仁國當庭表示認罪、悔罪。庭審結束后法庭宣布休庭，將擇期宣判。

　　第二位是茅臺電商公司原董事長聶永。5月下旬，聶永被批捕。聶永也是繼袁仁國之后，茅臺集團第二位因涉嫌受賄被捕的公司負責人。

　　第三位是茅臺集團原副總經理高守洪。8月份經貴州省委批準，貴州省紀委監委對高守洪嚴重違紀違法問題進行了紀律審查和監察調查。