2019年被稱為“理財子公司元年”，7家理財子公司正式開業，均來自國有大行或實力不俗的股份制銀行。同時，逾30家銀行已宣布擬成立理財子公司。

　　相比大行，城商行、農商行等中小銀行的理財子公司基礎較薄弱，在提升治理能力、打造投研體系、拓展銷售渠道、完善激勵機制等方面面臨更大挑戰。但理財子公司絕非“大行的游戲”，中小銀行理財子公司仍有望占據一席之地，甚至彎道超車。借力外資這陣“好風”正是有效途徑之一。

　　近期，國務院金融穩定發展委員會辦公室推出11條金融業對外開放措施，包括鼓勵境外金融機構參與設立、投資入股商業銀行理財子公司。外資金融機構將在多方面賦能中小銀行理財子公司。一是補充資本。二是引入先進經驗和治理體系。三是擺脫母行路徑依賴。引入外方股東之后，理財子公司股權結構多元化，有助于形成全新的市場標識，在母行之外拓展更多客源，甚至進入國際市場。

　　然而，外資能否真正助力中小銀行的理財子公司，還要看“鞋是否合腳”。這體現在多個維度。一是文化土壤。中外機構的文化不同，工作理念也有差異。無論是外資金融機構還是理財子公司，都需要真正了解對方的制度環境、市場特征、工作方式，才能避免經驗移植過程中的“水土不服”。實際上，從公募基金的實踐經驗來看，有的外方股東能極大促進公司發展，有的則效果一般。

　　二是資源稟賦。外資金融機構有多種類型，有的是全產業鏈覆蓋的資管巨頭，有的是專注特定領域的精品公司。外資金融機構的資源稟賦與理財子公司的需求是否接近，也將決定二者的匹配度。從目前的市場情況來看，相比于全業務提升，中小銀行理財子公司在某一細分業務彎道超車是更可行路徑。

　　三是戰略目標。無論是外資金融機構還是理財子公司，都有自己的“算盤”。一方面，部分外資金融機構會顧慮，和特定銀行形成單一捆綁關系后，與其他銀行是否還有合作空間；另一方面，部分中小銀行擔憂引入外方股東后話語權下降，或會面臨理財子公司設立流程更為復雜等問題。因此，雙方戰略利益是否一致，能否擯棄短期成本考量，也是關鍵因素。

　　當然，打鐵還需自身硬。除了借助外部力量，中小銀行理財子公司要實現跨越式發展，更需自身戰略清晰、主動作為。中小銀行理財子公司應充分利用母行資源、培育細分領域優勢、大力發展金融科技，努力成為資管業變革大潮中的“弄潮兒”。