本報記者 彭 妍

　　隨著資管新規過渡期結束的漸漸臨近，熟悉的銀行理財也在悄然告別過往。這無論對于銀行，還是投資者來講都是一個重新適應與學習的過程。

　　《證券日報》記者初步統計，從去年1月份到11月份，保本型理財產品月發行數量縮減四成，凈值型產品漸成主力。理財平均收益率從資管新規下發時的4.82%下跌至去年11月份的3.98%。但更多的權益類投資產品也意味著投資者有更多獲取高收益的機會。

　　華泰證券研究報告指出，資管行業重塑新格局，銀行面臨著諸多機遇與責任。未來銀行理財在發展過程中將面臨不容忽略的兩大趨勢：一是金融業對外開放的趨勢，二是金融科技的發展趨勢。

　　平均收益率連續下滑19個月

　　本報記者從理財產品數量、產品類型、收益率等方面梳理了2019年銀行理財產品的變化。具體來看，在理財產品數量上，2019年銀行理財產品發行量為43279款。從發行理財產品的銀行類型來看，城商行發行產品數量最多，達到16355款，占所有產品的37.79%。

　　銀行理財產品在2019年最明顯的變化就是保本型的產品數量急速下降。根據普益標準數據顯示，2019年前11個月，保本型銀行理財產品的平均每月發行量約為2367款，而2018年前11個月保本型銀行理財產品的平均每月發行量約為3055款。

　　2019年，保本型理財處于持續縮量的過程中：具體來看，2019年1月份銀行發行的保本型理財產品數量最多，為3219款；10月份，因長假因素，銀行發行的保本型理財產品數量最少，為1863款。11月份，銀行保本型理財產品的發行量為1912款，較1月份減少了1307款，縮減幅度超過四成。

　　與保本型理財產品形成對比的是凈值類產品。融360大數據研究院監測的銀行各月凈值型產品發行情況顯示，去年11月份凈值型理財產品發行量為1383只，較10月份增加了298只，環比增長27.47%，新增凈值型產品數量創新高，且連續5個月超過1000只。去年以來，凈值型理財產品發行量穩步增長，下半年以來發行量大幅增加。

　　自資管新規落地以來，銀行理財收益率一直呈現下行態勢,根據普益標準數據統計，2018年4月份至2019年11月份銀行理財產品平均預期收益率從4.82%下跌至3.98%，連續19個月下滑。

　　融360大數據研究院分析師劉銀平表示，隨著資管新規過渡期進入最后一年倒計時，銀行開始加速處置存續的不符合資管新規要求的老產品。一方面是高收益老產品加速處置；另一方面是宏觀經濟下行壓力大，政策推動降低實體經濟融資成本，理財產品資產端收益下行，兩方面共同作用下，理財產品整體收益水平不斷走低。

　　凈值化轉型持續推進

　　業內人士指出，雖然2019年以來理財產品凈值化轉型取得了較大進展，但是凈值型產品規模仍然偏低，在凈值化轉型的過程中，銀行不僅面臨投研能力欠缺、投資者凈值型產品接受度不足和凈值型產品運營管理系統建設等挑戰，還面臨新老產品如何順利接續的問題。

　　其認為，今年銀行的轉型任務將非常艱巨，凈值型理財產品發行量會繼續大幅增長。

　　普益標準研究員魏驥遙建議，投資者在購買產品時應該充分了解產品的估值方式、投資方向等信息，并與理財經理充分溝通，了解產品收益波動的大致情況，比如部分產品可能同時應用攤余成本法與市值法，進而出現產品運行初期收益波動相對劇烈、但長期來看收益穩定的情況。

　　魏驥遙認為，由于2020年依舊處于過渡期內,銀行理財的重心仍然是產品的凈值化轉型，因此理財子公司產品設計的拓展力度不會過于激進，產品投向仍將以固收類資產為主。