消息 1月4日，上交所披露關(guān)于終止對(duì)廣東中圖半導(dǎo)體科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中圖科技”）首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核公告。

據(jù)披露，上交所于2020年3月25日依法受理了中圖科技首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)文件，并按照規(guī)定進(jìn)行了審核。

2021年12月30日，中圖科技和保薦人申萬(wàn)宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司分別向上交所提交了《廣東中圖半導(dǎo)體科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》（中圖文自發(fā)[2021]47 號(hào)）和《申萬(wàn)宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司關(guān)于撤回廣東中圖半導(dǎo)體科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》（申萬(wàn)宏源承銷保薦函[2021]183 號(hào)），申請(qǐng)撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對(duì)中圖科技首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。

資料顯示，中圖科技是一家面向藍(lán)寶石上氮化鎵（GaN on Sapphire）半導(dǎo)體技術(shù)的專業(yè)襯底材料供應(yīng)商。起目前主要產(chǎn)品包括2至6英寸圖形化藍(lán)寶石襯底（PSS）、圖形化復(fù)合材料襯底（MMS），主要應(yīng)用于照明、顯示、背光源、Mini/Micro LED、深紫外LED等領(lǐng)域。

2017年至2020年1-9月，中圖科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為10.46億元、11.4億元、8.57億元和6.69億元，凈利潤(rùn)分別為1.25億元、1.23億元、0.24億元和0.49億元，其營(yíng)收及凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)出波動(dòng)下滑趨勢(shì)。

據(jù)筆者觀察，中圖科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之所以存在如此大幅度的業(yè)績(jī)波動(dòng)，與其較為單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有著直接關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，中圖科技PSS業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為10.43億元、10.44億元、8.25億元、6.16億元，占總營(yíng)收的比例分別為99.71%、91.58%、96.27%、92.08%，該產(chǎn)品銷售金額占比均超過(guò)90%，這也就意味著PSS這一產(chǎn)品的銷售情況極大程度上直接決定了的盈利水平。

值得注意的是，近四年來(lái)PSS產(chǎn)品銷售價(jià)格呈現(xiàn)連年下滑趨勢(shì)。從2017年的137.8元/片，下降至2018年的120.38元/片，同比下降12.64%；到2019年，該產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下降至86.49元/片，下降幅度達(dá)到28.15%；到2020年1-9月再進(jìn)一步下降至72.84元/片，同比下降15.78%。相較于2017年，其2020年1-9月PSS產(chǎn)品價(jià)格同比下降47.14%，近乎腰斬。

關(guān)于產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，中圖科技的解釋是，PSS產(chǎn)品作為L(zhǎng)ED芯片的關(guān)鍵材料，目前LED芯片領(lǐng)域集中度較高，行業(yè)已經(jīng)形成寡頭局面，上述客戶控制成本的需求上升，導(dǎo)致PSS行業(yè)出現(xiàn)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而公司產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)持續(xù)下降的情況。

而產(chǎn)品價(jià)格下滑，也導(dǎo)致中圖科技PSS產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。從2017年的21.83%下降至2018年的18.19%；到2019年大幅度下滑至10.02%。2020年1-9月略有上升，達(dá)到14.08%。

在產(chǎn)品價(jià)格下跌、毛利率下滑的背后，隱藏著中圖科技的研發(fā)投入不足等問(wèn)題。

2017年至2020年1-9月，中圖科技研發(fā)費(fèi)用金額分別為3,297.24萬(wàn)元、4,286.18萬(wàn)元、3,414.20萬(wàn)元和2,508.75萬(wàn)元，自2018年以來(lái)，其研發(fā)投入呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

而中圖科技的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.15%、3.76%、3.99%、3.75%；而同行公司博藍(lán)特的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.73%、4.12%、7.21%、7.03%?？梢?jiàn)，相比同行業(yè)可比公司，中圖科技在研發(fā)費(fèi)用率明顯偏低，這就難免令人擔(dān)憂，其在研發(fā)上的投入是否足夠支撐企業(yè)的發(fā)展。

更重要的是，從研發(fā)成果來(lái)看，中圖科技于2020年10月開(kāi)啟上市輔導(dǎo)，此時(shí)其原始獲得專利數(shù)量?jī)H為3項(xiàng)，未能滿足科創(chuàng)板最低5項(xiàng)發(fā)明專利的最基本要求。為了達(dá)到這一要求，中圖科技只能靠購(gòu)買獲取專利授權(quán)。（日新）

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