芯智駕──集萃產(chǎn)學(xué)研企名家觀點，全面剖析AI芯片、第三代半導(dǎo)體等在汽車“大變形”時代的機會與挑戰(zhàn)！

今年以來，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)延續(xù)去年景氣走勢，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1-2月累計銷售新能源乘用車74萬輛，同比增長155.8%；新能源商用車也同比增長125%，達(dá)到2萬輛。受下游市場利好推動，上游鋰材多家企業(yè)1-2月業(yè)績暴漲。

不過下游主機廠卻壓力重重，比亞迪、蔚來、小鵬、理想、特斯拉等主流新能源汽車品牌均已進(jìn)行不同幅度上調(diào)價格，其中特斯拉更是出現(xiàn)8天3連漲的瘋狂舉動。乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，上游材料持續(xù)漲價，勢必會影響下游車企盈利，預(yù)計今年新能源汽車車企的日子會比較艱難。

鋰材產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)1-2月業(yè)績爆表

近期是上市公司發(fā)布2021年年度業(yè)績的集中期，各企業(yè)上年度業(yè)績預(yù)告及年度報表陸續(xù)出爐，而令筆者意外的是，部分鋰材產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)還同步發(fā)布了1-2月，甚至是1季度的業(yè)績預(yù)告，盤點發(fā)現(xiàn)，多家鋰材產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)今年以來業(yè)績同比暴漲。

行業(yè)周知，2021年我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)超預(yù)期發(fā)展，年度新能源乘用車銷量達(dá)到331萬輛，同比增長183%。進(jìn)入2022年以來，雖然新能源購車補貼退坡，但新能源汽車行業(yè)仍延續(xù)此前良好勢頭，繼續(xù)保持高速增長趨勢。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年我國1-2月累計銷售新能源乘用車74萬輛，同比增長155.8%；新能源商用車也同比增長125%，達(dá)到2萬輛。行業(yè)預(yù)測，今年新能源汽車銷量有望達(dá)到550萬輛以上，全年新車滲透率有望突破20%。

在行業(yè)持續(xù)景氣下，上游鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受益快速成長，天賜材料、多氟多、杉杉股份、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、當(dāng)升科技、振華新材、石大勝華等多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2021年業(yè)績超預(yù)期增長，部分企業(yè)不僅扭虧為盈，凈利潤還創(chuàng)下歷史新高。其中多氟多2021年凈利潤同比增長近25倍，杉杉股份同比增長超23倍。

進(jìn)入2022年以來，這些企業(yè)繼續(xù)保持景氣發(fā)展勢頭，其中多氟多1季度盈利同比增長超6倍；永興材料1-2月凈利潤同比增長近7倍；天賜材料、杉杉股份、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等企業(yè)，1-2月凈利潤同比也有3-5倍增長；當(dāng)升科技、振華新材、石大勝華等企業(yè)雖然增速較“慢”，不過凈利潤也有1-2倍的同比增速。

鋰電材料概念股從去年至今業(yè)績暴漲，已成為A股的一道靚麗風(fēng)景線。

多家鋰材產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績暴漲（來源：整理）

關(guān)于業(yè)績超預(yù)期增長的原因，多氟多表示，主要受益于新能源行業(yè)發(fā)展趨勢持續(xù)向好影響，公司新材料業(yè)務(wù)板塊的核心產(chǎn)品六氟磷酸鋰市場需求旺盛，隨著新增產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)，盈利能力大幅提升。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前碳酸鋰、六氟磷酸鋰等原材料已處于緊缺狀態(tài)。

電解液供應(yīng)商天賜材料也表示，受益行業(yè)景氣，公司鋰離子電池材料電解液產(chǎn)品銷量與價格同比均有較大幅度增長，目前主要產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺；加上新建產(chǎn)能爬坡順利，主要原料自產(chǎn)率穩(wěn)步提升，取得了良好的經(jīng)營業(yè)績。

負(fù)極材料同樣供不應(yīng)求，杉杉股份表示，負(fù)極材料業(yè)務(wù)下游市場需求持續(xù)旺盛，公司滿產(chǎn)滿銷仍無法滿足市場需求；同時，其全品類負(fù)極產(chǎn)品均有提價，也帶來了更高的利潤空間。為滿足市場需要，杉杉股份已在加快擴產(chǎn)計劃，預(yù)計明年投產(chǎn)。

碳酸鋰供應(yīng)商贛鋒鋰業(yè)表示，受下游需求強勁驅(qū)動，其鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量及售價均有明顯提升，目前已有產(chǎn)能碳酸鋰4.3萬噸/年，氫氧化鋰8.1萬噸/年；其同時在積極布局?jǐn)U產(chǎn)，其中阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項目預(yù)計下半年投產(chǎn)，馬洪工廠四期項目也將提前至今年7月投產(chǎn)，以滿足市場旺盛需求。

其他企業(yè)也均受益于新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)景氣產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)品售價提升帶來可觀利潤。

下游企業(yè)極限承壓漲價

上游鋰材產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受益業(yè)績暴漲，卻讓下游主機廠叫苦不迭。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有20多家汽車品牌通過不同方式對旗下車型進(jìn)行漲價。

3月15日，比亞迪再次對旗下王朝網(wǎng)和海洋網(wǎng)相關(guān)新能源汽車車型進(jìn)行3000元-6000元不等的調(diào)價；小鵬漲幅為1萬-2萬元不等；哪吒為3000元-5000元不等；極氪001上調(diào)8000元；蔚來上調(diào)4860元-5400元不等；特斯拉8天內(nèi)3輪漲價超過2.1萬元；威馬上調(diào)7000元-2.6萬元不等；零跑T03也上調(diào)9100元。

更重要的是，由于動力電池供應(yīng)緊張，各車企品牌的交付周期還在不斷拉長，其中零跑、特斯拉、蔚來、理想、問界等多個品牌旗下多個車型已無現(xiàn)車，部分車型交付周期拉長到了25周以上。

需要指出的是，本土新能源汽車領(lǐng)軍企業(yè)之一的比亞迪，年前在手未交付訂單約為15萬輛，目前已大幅積壓至40萬輛，有準(zhǔn)車主表示，“本來想買比亞迪，結(jié)果不僅漲價，交車還要好幾個月；想換其他品牌，結(jié)果發(fā)現(xiàn)其他車企也是類似情況。”據(jù)了解，目前很多車型還取消了現(xiàn)金優(yōu)惠。

事實上，這已是近期各汽車品牌的第二輪集中漲價，去年底至今年1月，各車企在談及首輪漲價原因時仍遮遮掩掩，以“購車補貼退坡”為由調(diào)價，不過筆者在《【芯智駕】鋰材價格瘋漲推高造車成本，新能源汽車被動進(jìn)入漲價期》一文中已做過分析，上游原材料漲價才是導(dǎo)致汽車漲價的主要原因。

本輪調(diào)價，包括比亞迪、哪吒、小鵬等車企在內(nèi)均直接表示：受上游原材料價格上漲及供應(yīng)鏈供貨緊張等因素影響上調(diào)價格。

據(jù)了解，目前電池級碳酸鋰價格已漲至52萬元/噸的高位，較今年1月1日上漲超過73%；其他原材料也處于大幅漲價狀態(tài)，業(yè)內(nèi)人士表示，“廠家報價基本上是一天一個價格，而且鋰鹽價格每周漲個幾萬塊錢已成常態(tài)，假如我上午沒拿貨，那下午再想以這個價格拿貨可能就拿不到了。”

上述人士進(jìn)一步分析認(rèn)為，今年動力電池產(chǎn)業(yè)鏈漲價對車企的成本影響明顯，已導(dǎo)致整車制造成本上漲了10%-20%，單車漲幅在萬元左右。乘聯(lián)會秘書長崔東樹認(rèn)為，“原材料價格上漲對新能源汽車市場確實帶來了較大影響，勢必會影響下游車企盈利，預(yù)計今年新能源汽車車企的日子會比較艱難。”

不僅如此，上游鋰材價格仍在維持上漲趨勢，有動力電池企業(yè)人士表示，目前鋰材報價已經(jīng)接近承壓極限，特別是磷酸鐵鋰方面，“市場的抵觸情緒很大，長單的采購成本低一些，待長單完結(jié)后就要考慮是否接受市場的高價，如果不接受價格高的單子就會面臨減產(chǎn)、停產(chǎn)。”

不過“新能源汽車漲價并非孤立事件，傳統(tǒng)燃油車從去年開始也在漲價。”芯旺微工業(yè)與汽車銷售總監(jiān)胡越強表示，另外，近期油價大幅上漲導(dǎo)致用車成本上漲，也促使?jié)撛谫徿囌邇A向于選購新能源汽車。

上述鋰電業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“車企跟進(jìn)漲價體現(xiàn)了暢銷品牌訂單充沛、需求信心足，從漲價幅度來看較好地對沖了電池漲價的影響。”乘聯(lián)會秘書長也表示，短期的價格波動不會對今年的550萬輛的銷量目標(biāo)預(yù)期造成較大影響。

而對于上游鋰材價格何時下調(diào)，上述動力電池企業(yè)人士表示，“二季度可能會出現(xiàn)拐點，但如果新能源汽車市場熱度持續(xù)，車企也能繼續(xù)承受成本上漲的壓力，那么今年下半年可能都不會出現(xiàn)價格下滑的現(xiàn)象。”

（James）

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