報道，“新項目已經(jīng)在今年一季度完成爬坡，疫情帶來的影響也逐漸退卻，加上匯率的變動，二季度開始，我們的毛利率將會達到合理的區(qū)間。”長盈精密總經(jīng)理陳小碩在年度股東大會上表示。

2022年5月17日，長盈精密召開2021年年度股東大會，就《關于調整 2022 年股票期權激勵計劃相關事項的議案》、《關于公司 2021 年度報告全文及摘要的議案》、《關于開展外匯衍生品交易業(yè)務額度預計的議案》等13項議案進行審議投票，愛集微作為其機構股東出席了此次年度股東大會并就上述議案投出了贊同票。

會后，愛集微就公司消費電子、新能源汽車等主營業(yè)務與長盈精密總經(jīng)理陳小碩進行了溝通交流。

多重因素影響下增收不增利

作為蘋果供應鏈公司，長盈精密近年來備受市場關注，2020年是該公司完成雙轉型的第一年，成績斐然，營收、凈利潤均實現(xiàn)大幅增長。

不過，好景不長，2021年，公司受疫情、原材料、產(chǎn)能等因素影響，業(yè)績陡轉直下，去年三季度以來，營收保持增長的同時，凈利潤卻持續(xù)虧損。

根據(jù)長盈精密財報顯示，近三個季度，公司實現(xiàn)營收分別為28.44億元、36.8億元、36.07億元，但是凈利潤卻分別為-0.89億元、-7.86億元、-1.89億元。

毛利率則分別為19.91%、1.21%、14.45%，不難看出，長盈精密毛利率持續(xù)走低。其中，2021年第三季度毛利率環(huán)比下滑8.05%，自此之后，公司毛利率便持續(xù)下降。

長盈精密在2021年年報中指出，公司部分生產(chǎn)基地在2021年三季度末受“限電”影響，調整了生產(chǎn)計劃安排，導致公司運營成本增加；大宗商品漲價以至于公司原材料成本大幅上漲，加上疫情、匯率等多種因素影響，導致公司2021年出現(xiàn)虧損的情況。

然而，這種情況延續(xù)到了今年一季度，公司表示，一季度用工成本及大宗原材料價格仍處于高位；同時，受疫情影響，部分廠區(qū)短期封控停產(chǎn)，嚴重影響產(chǎn)能稼動率及效率，運營成本大幅上升。

陳小碩表示，目前上海的疫情逐漸得到控制，公司也已經(jīng)在積極進行經(jīng)營效率的改善，隨著新項目在一季度產(chǎn)能爬坡結束，那么接下來成本端將會得到控制。加上近期美元兌人民幣的升值，我們將會有所受益。綜合多種因素的加持，二季度開始，毛利率將會逐步恢復到合理區(qū)間。

據(jù)悉，2021年，長盈精密境外銷售收入占比達到48.86%，而受美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策、美元加息等因素影響，美元已進入升值周期，而美元兌人民幣升值將極大利好作為蘋果供應商的長盈精密。

另外，陳小碩還向筆者透露，在原材料端，由于鋁材用料實在太多，為了配合公司新能源業(yè)務和消費電子業(yè)務的開展，公司已經(jīng)在鋁材的上游企業(yè)進行布局，并成立了相關公司和更上游的企業(yè)去進行合作，用以平衡原材料漲價所帶來的影響。

AR/VR+新能源業(yè)務將成業(yè)績增量

目前來看，消費電子仍為長盈精密占比最大的業(yè)務，除了傳統(tǒng)的手機相關產(chǎn)品，筆電、可穿戴類的產(chǎn)品近年來在該公司的營收中開始嶄露頭角。

長盈精密在年報中也指出，公司國際大客戶新型號筆電項目在報告期內投入了大量資源，做好了量產(chǎn)準備，該項目自2021年四季度進入量產(chǎn)，經(jīng)過良率爬坡期，開始形成規(guī)模產(chǎn)能。

根據(jù)筆者了解，長盈精密是蘋果Macbook機殼的主要供應商之一，近年來供貨份額不斷提高。有分析師指出，根據(jù)我們測算，截至2021年底，長盈在蘋果Macbook份額已達到15%左右，考慮未來長盈或將持續(xù)擴產(chǎn)，我們預計2023年公司份額有望達到25-30%。

資料顯示，蘋果新款電腦機殼加工難度較高，預計公司ASP及爬坡后凈利率有望實現(xiàn)明顯提升。

除筆電產(chǎn)品外，長盈精密在AR/VR領域已經(jīng)與核心客戶建立長期戰(zhàn)略合作關系。日前，長盈精密在業(yè)績說明會上透露，AR/VR已有營收貢獻，隨著研發(fā)項目不斷落地，還將不斷增長。

此外，長盈精密還在MR金屬件領域布局，目前，公司已經(jīng)是蘋果MR產(chǎn)品核心NPI，預計量產(chǎn)后仍將保持較高份額，考慮到蘋果的影響力，以及MR的市場空間，如果蘋果在下半年發(fā)布相關產(chǎn)品后，長盈精密或將受益頗多。

“目前，我們更加看好新消費市場，比如AR/VR目前是主攻市場，包括可穿戴，都是我們重點布局的領域，這些都是從0-1，再到100的市場。那么在這種增量市場當中取得更好的產(chǎn)品布局，是我們現(xiàn)在重點在做的事情。”陳小碩向筆者透露。

在消費電子業(yè)務以外，長盈精密布局新能源業(yè)務已久。截至目前，公司在溧陽、宜賓、寧德和深圳建立了生產(chǎn)基地。不過，由于前述基地自有產(chǎn)房尚在建設中，目前均采用租用廠房。

產(chǎn)能方面，長盈精密此前表示，公司已投產(chǎn)新能源產(chǎn)能訂單飽滿。宜賓基地自建廠房一期將于2022年10月建成投產(chǎn)。隨著重要項目順利渡過良率爬坡期、進入大規(guī)模量產(chǎn)，以及新能源業(yè)務產(chǎn)能逐步釋放，公司的盈利能力將逐步回升。

筆者翻閱資料發(fā)現(xiàn)，長盈精密新能源汽車業(yè)務在2020的營收為5.03億元，占比為5.13%，而2021年營收為11.29億元，占比提升至10.22%。

不難看出，新能源業(yè)務在長盈精密的營收中保持了不錯的增速，雖然目前基數(shù)尚小，但是增速比較客觀，伴隨著公司下半年產(chǎn)能釋放，新能源業(yè)務有望推動公司持續(xù)高增長。

陳小碩補充道，我們的新能源汽車業(yè)務處于高速發(fā)展的階段，今年將會繼續(xù)保持此前兩年的增速。（李正操）

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