嬰幼兒奶粉正在加速“卷”配方

　　嬰幼兒奶粉正在加速“卷”配方。近期，多家品牌推出了旗下新品，“配方革新”、“全面營養”等成宣傳點和賣點母嬰用品十大排名。強調配方和功能性的背后，乳企旨在提升性價比或借力高端市場。在業內人士看來，新品零售價提升，也有利于維護分銷渠道合理利潤，保證渠道體系正常運作。

　　本月，伊利股份（600887.SH）旗下金領冠發布“珍護鉑萃”母嬰用品十大排名母嬰用品十大排名，突出宣傳HMOs母乳低聚糖等專利配方；澳優（旗下海普諾凱1897也推出全新荷致，宣傳“全面營養”，強調營養元素種類豐富性；8月中下旬，愛他美在發布的新品“領熠3”中，同樣提到添加了專利成果SYNEO。

　　據統計，新國標奶粉添加營養成分的占比也有所提升。奶粉智庫在9月初發布的報告中顯示，新國標3段奶粉中，添加OPO的奶粉占比達到61.5%,老國標奶粉中該項占比為59.2%；新國標產品中添加乳鐵蛋白的比例為48.5%，較之老國標的添加比例增長了19.3%。

　　財聯社記者近日走訪多家母嬰門店發現，部分品牌的新品已占據嬰幼兒奶粉貨架C位，同時成為多位導購的“首推”產品附近母嬰用品專賣店。在推薦產品時十大母嬰用品排名，小分子水解蛋白、乳鐵蛋白、酪蛋白磷酸肽等配方成為相關產品的賣點，在宣傳其營養性的同時，導購往往還會強調增強免疫力、預防或緩解奶粉過敏等附加功能。

　　配方內卷的背后，是行業整體承壓。尼爾森IQ數據顯示，今年上半年，國內嬰幼兒配方牛奶粉和嬰幼兒配方羊奶粉分別同比下滑14.0%和14.7%。同期十大母嬰用品排名，健合集團（1112.HK）嬰幼兒配方奶粉收入同比下降10.1%，自有品牌配方奶粉銷售額同比下降6.8%。

　　一方面母嬰用品十大排名，企業希望以品質提升產品性價比，借此擴大市場。財聯社記者以投資者身份致電貝因美（002570.SZ）證券部獲悉：“我們現在的配方其實挺卷的，因為消費者也追求性價比。現在三四線城市是生育主力，相對來說性價比高一些，會吸引更多人來用，把市場規模做大。”

　　不過，從價格來看，部分新品售價不算低。金領冠“珍護鉑萃”在天貓官方旗艦店中的售價為328元/罐（750g），且無折扣；愛他美“領熠3”在小程序官方商城中的售價達到375元-395元/罐（800g,3段-1段）；旗下佳貝艾特6月發布的新品“悅護”，在天貓超市的預估到手價為347.25元/罐（700g），而老品“悅白”在天貓旗艦店的預估到手價為不高于295元/罐（800g）。

　　財聯社記者注意到，行業面臨挑戰的當下，部分企業希望以高端品帶動銷售增長。中國飛鶴（6186.HK）在半年度財報中表示，由于城市化程度的提高母嬰用品十大排名，可支配收入的增加以及健康意識的增強，對高端嬰幼兒配方奶粉產品的需求預計將成為中國整個嬰幼兒配方奶粉行業的推動力。澳優也在財報中稱，將聚焦羊奶粉和高端牛奶粉業務，調動一切力量，提供更好的用戶體驗，實現在中國以及全球的銷售增長。

　　在業內人士看來，通過新品提升零售價，有望幫助奶粉企業維護渠道利潤。一位資深嬰幼兒配方奶粉從業人士告訴財聯社記者，大牌通過發新品，以及利用新配方注冊過證的產品，提升產品的終端零售價，將中間渠道利潤拉開，保證中間的經銷商和渠道門店有合理的利潤十大母嬰用品排名，以保證整個分銷渠道體系的正常運作。

　　“嬰幼兒配方奶粉的終端零售價越低，留給經銷商、分銷門店的利潤越薄。奶粉作為母嬰店的主要利潤來源，無法支撐其整體運營的時候，會導致母嬰店減少，廠商覆蓋的終端減少，這個事情已經讓奶粉廠商很警覺附近母嬰用品專賣店，”前述業內人士對財聯社記者說。