新華社北京6月28日電 題：中國REITs市場潛力待開掘

　　新華社記者張千千

　　基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)如何盤活？怎么提高基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)體系、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的投資效率？業(yè)界專家認為，應(yīng)該大力發(fā)展REITs(不動產(chǎn)投資信托基金)市場，盤活存量并為資產(chǎn)價格尋找定價之“錨”。

　　在北京大學(xué)光華管理學(xué)院27日舉辦的中國REITs論壇2019年會上，國家發(fā)展改革委投資司副司長韓志峰表示，經(jīng)過改革開放40多年的發(fā)展，我國在交通、能源、環(huán)保、市政等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域擁有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而在當(dāng)前防風(fēng)險、去杠桿的情況下進一步加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新建主體還需要大量的資本金投資，基礎(chǔ)設(shè)施REITs能夠盤活沉睡的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，形成良好的投資循環(huán)。

　　據(jù)了解，REITs主要投資于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定租金的酒店、辦公、商業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等持有型不動產(chǎn)，對于不動產(chǎn)二級市場具有“價格穩(wěn)定器”和“價值發(fā)現(xiàn)”功能。REITs在中國還處于起步階段。

　　北大光華管理學(xué)院今年1月份發(fā)布的報告稱，中國基礎(chǔ)設(shè)施存量規(guī)模超過100萬億元，若僅將1%進行證券化，即可撐起一個萬億規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場。

　　“REITs的推出有利于給基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)提供一個定價的‘錨’。”北大光華管理學(xué)院院長劉俏認為，我國基礎(chǔ)設(shè)施與房地產(chǎn)未來有很大的投資空間，要保證資源能夠進行有效配置，就需要恢復(fù)市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。

　　劉俏認為，推出公募REITs可通過交易把邊際投資者對一類資產(chǎn)的價值理解反映到價格中去，形成對此類資產(chǎn)定價的基準。

　　“發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs還能夠改變我國資本市場融資結(jié)構(gòu)，有助于降低杠桿率。”韓志峰說。近年來，我國一直著力提高直接融資比例，但直接融資在融資體系中的占比仍然較低。他認為，基礎(chǔ)設(shè)施REITs是一種全新的直接融資工具，有利于吸引更廣泛的社會資金參與到基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中來，為保險資金、社保基金等機構(gòu)投資者提供收益長期穩(wěn)定的投資標(biāo)的，同時也有利于豐富老百姓的投資品種。

　　專家建議，發(fā)展中國REITs市場應(yīng)首先制定相關(guān)法律規(guī)則，充分考慮資產(chǎn)類別、估值定價等重要因素，以試點的方式逐步探索推進符合中國國情的產(chǎn)品。