A股未來2-3年有望維持慢牛

　　2019年下半年宏觀經濟發展形勢如何？有哪些可能的改革方向？A股市場走勢及存在的投資機會怎樣？7月6日，“科創新時代 投資新機遇”南京證券2019年中期投資策略會在南京召開。會議邀請國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員魏加寧、富安達基金公司研究發展部總監吳戰峰、南京證券研究所副所長陳君君作主題演講。　　　　　　揚子晚報/揚眼記者 馬燕

　　A股未來2-3年有望維持慢牛 看好消費品行業、科技產業機會

　　由南京證券研究所主辦的投資策略會是連接南京證券與上市公司、投資者的重要橋梁，對打造南京證券“專業服務、創造價值”的良好形象起到了重要的作用。

　　富安達基金公司研究發展部總監吳戰峰認為，A股市場未來2-3年有望維持慢牛格局。他介紹，A股整體估值在全球看處于偏低水平，資金處于歷史最寬松的時期之一，無風險收益率有望繼續下行，機構投資者正逐步壯大。同時，行業之間、公司之間分化加劇，國際局勢出現多極化的跡象，投資者風險偏好受到抑制，因此A股市場是慢牛不是快牛。他表示，看好未來2-3年消費品行業、科技產業的投資機會。

　　科創板掛牌將提振市場信心 三季度結構性機會依然是主線

　　南京證券研究所副所長陳君君認為，未來市場的關注點將重新回歸基本面，三季度初或出現曙光，貨幣政策寬松空間釋放，科創板正式掛牌交易進一步提振市場信心，結構性機會依然是主線。

　　她介紹，行業配置方面有三條主線：一是不確定性中具有確定性的高股息消費龍頭及藍籌股：高股息消費(白酒、家電、醫藥)龍頭具有的穩定盈利和高ROE特性使其具有較強的防御性，而以銀行、保險為代表的藍籌龍頭股也因其低估值和穩定盈利而具有避險價值，可以作為長期底倉配置。

　　二是積極財政政策擴張和市場存在預期差的基建周期板塊，有望受益預期差帶來板塊行情。

　　三是具有事件催化和行業景氣度迎來拐點的成長板塊：自主可控和國產替代板塊如芯片、軟件、信息安全有望重塑行業生態，商用提前加速的5G板塊則迎來確定性的資本開支新周期，風電、光伏產業在相關政策推動下迎來行業高速發展期。

　　主題投資方面同樣有三條主線：一是金融供給側改革持續推進帶來的階段性主題機會；二是成為經濟轉型重要抓手的區域經濟發展；三是軍工大年疊加國企改革催生軍工的結構性行情。