01嚴冬是檢驗價值最好的時候

誰也不能否認，嚴冬可以褪去虛火，也是觀察一個企業真實生命力的最佳時機。

經緯中國創始管理合伙人張穎近期在微博上表示：“這段時間，外部融資環境比較惡劣，融資難度無限加大……我們只會繼續加碼支持那些數據持續給力，創始人明顯在快速成長的潛力公司。對于投錯了且我們徹底失望的經緯系公司，不再把更多新錢浪費。”

在海外，Uber發布了2019年第三季度財報，數據表明，其凈虧損11.62億美元，同比擴大18%。我們再來看看和uber模式非常接近的滴滴，據資料顯示，滴滴自從2012年成立以來，累積虧損390億元，僅2018年，滴滴就虧損109億元。而滴滴的估值在過去一段時間，也縮水了近40億美金。

喊得世人皆知的二手車電商的幾家企業，近期開始了一輪低調的關店潮、業務調整潮，很多上萬平米面積的大店被關閉，年交易額數百億的非核心業務被剝離；反而，規模較小的社區店和用戶選擇較多的全國購業務成為堅持的方向。

但是，也有完全不同的例子，比如，美團點評發布2019年三季度業績報告：美團繼續保持整體盈利，營收實現275億元人民幣，同比增長44.1%。毛利96億元，同比增長109.8%。

又比如剛剛發財報的瑞幸咖啡，財報數據顯示：凈收入為14.932億元，同比增長557.6%；凈虧損5.319億元，同比擴大9.7%。盡管財報錄得虧損，但因為瑞幸咖啡2019年三季報業績增長超預期，反而導致股價上漲。截至收盤，瑞幸咖啡股價上漲13%，收盤價21.46美元。

如果稍微注意一下，會發現這些漲跌互現、喜樂不同的企業有一個共同的特點