中信證券7月23日起發(fā)行該公司第一期金融債券，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為90億元。募集說(shuō)明書(shū)顯示，此次募集資金主要用于疏解市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、支持實(shí)體企業(yè)債務(wù)融資及用于公司的流動(dòng)性管理。此前，廣發(fā)證券7月19日起發(fā)行50億元3年期的該公司2019年度第一期金融債券，這是由證券公司發(fā)行的首單金融債。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，核準(zhǔn)發(fā)行金融債和提高短融規(guī)模，豐富了券商融資工具，降低了融資成本。頭部券商獲得融資以自有資金向其他非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性，將對(duì)質(zhì)押品的信用等級(jí)和交易對(duì)手方的資質(zhì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，不會(huì)采用“一刀切”的方式。

　　提供流動(dòng)性支持

　　廣發(fā)證券在募集說(shuō)明書(shū)中表示，此次發(fā)行金融債所募資金將用于補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金及向中小非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。中信證券也表示，此次募集資金主要用于疏解市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、支持實(shí)體企業(yè)債務(wù)融資及用于公司的流動(dòng)性管理。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近日獲得央行核準(zhǔn)發(fā)行金融債的券商有中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券、中信建投、國(guó)泰君安，額度分別為90億元、50億元、60億元、50億元、40億元和90億元。此外，中國(guó)銀河、海通證券、申萬(wàn)宏源也已獲得證監(jiān)會(huì)對(duì)其發(fā)行金融債無(wú)異議的監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)，具體發(fā)行額度有待央行進(jìn)一步核準(zhǔn)。

　　“此前券商并未有過(guò)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行金融債的先例，券商發(fā)債補(bǔ)充資本金主要依靠短融、可轉(zhuǎn)債和次級(jí)債等方式。”北方某券商固定收益部負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，此次擴(kuò)容，也是希望可以通過(guò)大券商向中小非銀機(jī)構(gòu)輸送流動(dòng)性，提高資金在非銀體系內(nèi)的循環(huán)。

　　廣發(fā)證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，核準(zhǔn)發(fā)行金融債和提高短融規(guī)模，豐富了券商融資工具，降低了融資成本，有助于提升證券行業(yè)整體杠桿倍數(shù)，頭部券商具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　頭部券商融資渠道拓寬

　　在頭部券商獲準(zhǔn)發(fā)行金融債之前，已有多家券商公告短融余額上限提升。中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、中信建投證券、中國(guó)銀河和招商證券、申萬(wàn)宏源等此前相繼收到央行關(guān)于短期融資券最高待償還余額有關(guān)事項(xiàng)的通知，九家券商待償還短期融資券余額上限合計(jì)3041億元。

　　光大證券表示，央行提高頭部券商短融余額上限，允許大型券商更多地利用短期融資工具補(bǔ)充資金，有望通過(guò)頭部券商向中小非銀機(jī)構(gòu)傳遞流動(dòng)性，緩解部分券商的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中低等級(jí)信用債的質(zhì)押式回購(gòu)等業(yè)務(wù)有望恢復(fù)正常。長(zhǎng)期來(lái)看，頭部券商的融資渠道將更為寬廣，行業(yè)資源有望繼續(xù)向頭部集中。

　　申萬(wàn)宏源指出，頭部券商獲得融資以自有資金向其他非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性，將對(duì)質(zhì)押品的信用等級(jí)和交易對(duì)手方的資質(zhì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，不會(huì)采用“一刀切”的方式，信用等級(jí)較低的質(zhì)押品將給予較低的折扣，同時(shí)對(duì)于交易對(duì)手方杠桿過(guò)高、風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的情況，頭部券商也不會(huì)無(wú)原則的幫助，因此頭部券商的風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）