7月以來，港股通南下資金延續此前持續凈流入的風格。截至7月26日港股市場收盤，南下資金7月已合計凈流入超150億港元，集中凈流入的個股也呈現出藍籌、熱點題材股并重的格局。展望后市，分析人士表示，港股市場依然具備吸引資金流入的條件，疊加宏觀環境逐漸改善，港股長期向好趨勢未改，短期結構性行情值得關注。

　　連續十一周凈流入

　　近期，港股通南下資金不僅呈現持續凈流入風格，其凈流入速度也在逐漸加快。

　　數據顯示，截至7月26日收盤，南下資金周度合計凈流入64.32億港元，其中滬市港股通凈流入43.95億港元，深市港股通凈流入20.37億港元。至此，南下資金已實現連續十一周凈流入。

　　值得注意的是，近三個月南下資金合計凈流入金額達638.18億港元，相較于今年以來863.44億港元的合計凈流入總金額，其占比達74%。另外，在近30個交易日內，港股通南下資金僅有3個交易日為凈流出，其余交易日均為凈流入狀態。這都表明，南下資金正加速涌入港股。

　　以往來看，南下資金偏愛權重藍籌股，尤其是金融藍籌，但從近期數據看，熱點題材股亦頗受青睞。數據顯示，在近7天南下資金凈流入金額前十名榜單中，體育用品股(安踏體育)、醫藥股(中國生物制藥)、地產股(萬科企業、融創中國)、豬肉股(萬洲國際)均榜上有名；在近1個月資金凈流入的前十名榜單中，除騰訊控股、建設銀行、中國太保、中國財險、新華保險這些穩定“吸金”的權重藍籌外，地產股(萬科企業、中國建材)、醫藥股(中國生物制藥)、汽車股(吉利汽車)、體育用品股(安踏體育)等熱點題材股也躋身其中。

　　另外，恒生滬深港通AH股溢價指數上周累漲1.75%，A股溢價率普遍高企。市場人士表示，AH股溢價指數是資金流動的重要參考指標，目前AH股溢價指數走高的情況下，H股有望吸引長期配置資金流入。

　　關注結構性行情

　　截至7月26日收盤，恒生指數周度累計下跌1.28%，7月以來累計小幅下跌0.51%。展望未來，分析人士表示，港股目前估值水平較低，從全球來看屬于“投資洼地”；AH股溢價指數處于高位，H股較A股亦具“洼地”價值；疊加宏觀環境逐漸改善，港股長期上漲動力足，而短期內的結構性行情亦值得關注。

　　渤海證券認為，目前美聯儲7月降息“板上釘釘”，降息若導致美元走弱，將利好新興市場及港股。渤海證券此前還表示港股正處于第十輪牛市初期，待流動性更加寬松且上市公司盈利回升后，可迎來新一輪上漲。

　　興業證券全球首席策略分析師張憶東則表示，短期內港股料維持震蕩市，持續大漲或持續大跌的概率不大。張憶東進一步表示，從目前已披露的情況看，港股上市公司中報盈利正面超預期占比較高，這將有助于改善境內外投資者對中國權益資產基本面的預期，有助于結構性行情的啟動及延續，進而有助于在海外風險加大時對三季度港股及A股行情的支撐。

　　（文章來源：中國證券報）