11月14日，京滬高速鐵路股份有限公司(下稱“京滬高鐵”)IPO首發(fā)過會(huì)。值得一提的是，京滬高鐵于10月22日申報(bào)IPO，11月14日上會(huì)審核，僅相差23天，創(chuàng)下IPO發(fā)審記錄。

　　資本邦了解到，京滬高鐵成立于2008年1月9日，公司目前的注冊(cè)資本4282085.4611萬元，實(shí)繳資本則達(dá)8240000萬元，由中國鐵路總公司控股。股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，京滬高鐵共有12個(gè)股東，中國鐵投持股49.76%為其大股東。此外，平安資管持股11.44%，社保基金持股7.15%，上海申鐵持股5.24%。

　　京滬高速鐵路于2008年4月18日全線正式開工建設(shè)，2011年6月30日建成通車，正線長1,318千米，是世界上一次建成里程最長、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)最高的高速鐵路。

　　京滬高速鐵路設(shè)計(jì)最高速度為380公里/小時(shí)，設(shè)計(jì)區(qū)間最小列車追蹤間隔為3分鐘。京滬高速鐵路縱貫北京、天津、上海三大直轄市和河北、山東、安徽、江蘇四省，全線共設(shè)24個(gè)車站。

　　京滬高鐵采用委托運(yùn)輸管理模式對(duì)京滬高速鐵路進(jìn)行運(yùn)輸管理，此次發(fā)審會(huì)中，發(fā)審會(huì)委員也注意到了這點(diǎn)，要求京滬高鐵說明：(1)發(fā)行人向開行的非擔(dān)當(dāng)列車的其他鐵路運(yùn)輸企業(yè)提供線路使用服務(wù)、接觸網(wǎng)使用服務(wù)、售票服務(wù)、車站上水服務(wù)等路網(wǎng)服務(wù)的定價(jià)原則與公允性;(2)國鐵集團(tuán)《鐵路運(yùn)輸收入清算平臺(tái)管理辦法》(鐵總資金〔2016〕208號(hào))的主要內(nèi)容，發(fā)行人是否具備定價(jià)權(quán);(3)根據(jù)修訂的《委托運(yùn)輸管理合同》，說明以動(dòng)車組列車服務(wù)費(fèi)、基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備維護(hù)和車站旅客服務(wù)費(fèi)為基準(zhǔn)綜合單價(jià)，并統(tǒng)一按照6.5%的增長率來確定2019年及以后年度費(fèi)用對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況的影響;(4)發(fā)行人確認(rèn)的收入和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的公允性與合理性，是否具備合理的定期調(diào)整機(jī)制;發(fā)行人是否具有上述收入和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)制定和調(diào)整的決策參與權(quán)利和共同協(xié)商能力;是否存在票價(jià)大幅下調(diào)、采購價(jià)格大幅上調(diào)從而實(shí)質(zhì)影響發(fā)行人盈利能力的風(fēng)險(xiǎn);(5)發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易占比較高的原因及合理性，是否有進(jìn)一步降低關(guān)聯(lián)交易占比的措施及其有效性。

　　此外，證監(jiān)會(huì)還注意到，京滬高鐵實(shí)際控制人國鐵集團(tuán)下屬單位的鐵路線路中，與京滬高速鐵路24個(gè)車站或車站所在城市的其他車站存在的點(diǎn)到點(diǎn)平行線路主要包括京滬普速鐵路、京滬輔助通道、京津城際鐵路和滬寧城際鐵路。證監(jiān)會(huì)要求京滬高鐵說明：(1)京滬輔助通道與發(fā)行人是否存在替代性、競(jìng)爭性和利益沖突，是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭;(2)發(fā)行人與京滬普速鐵路、京滬輔助通道和滬寧城際鐵路不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭的理由是否充分，實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)或主體從事鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)是否構(gòu)成本次發(fā)行的實(shí)質(zhì)性障礙。

　　截至2019年9月30日，京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計(jì)開行列車99.19萬列，累計(jì)發(fā)送旅客10.85億人次。更重要的是，目前京滬高鐵是中國所有鐵路干線中盈利最高的一條。

　　最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，京滬高鐵2016年、2017年、2018年、2019年前9月營收分別為262.58億元、295.55億元、311.58億元、250.02億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為79.03億元、90.53億元、102.48億元、95.20億元。

　　京滬高鐵此次所募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于收購京福安徽公司65.0759%股權(quán)，收購對(duì)價(jià)為500.00億元，收購對(duì)價(jià)與募集資金的差額通過自籌資金解決。然而，京福安徽公司至今不但尚未實(shí)現(xiàn)盈利反而還一直處于巨額虧損中，其2018年及2019年1